>> 方正中期期貨-低高硫燃料油期貨日?qǐng)?bào)-230413
| 上傳日期： |
2023/4/14 |
大小： |
1323KB |
| 格式： |
pdf 共10頁(yè) |
來(lái)源： |
方正中期期貨 |
| 評(píng)級(jí)： |
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作者： |
成雪飛 |
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【行情復(fù)盤(pán)】
期貨市場(chǎng):今日低高硫燃料油價(jià)格偏強(qiáng)運(yùn)行，LU2307合約上漲22元/噸，漲幅0.53%，收于4153元/噸，F(xiàn)U2309合約上漲47元/噸，漲幅1.50%，收于3184元/噸。
【重要資訊】
1.拜登政府計(jì)劃很快重新填充美國(guó)戰(zhàn)略石油儲(chǔ)備(SPR)，如果在今年剩余時(shí)間內(nèi)對(duì)納稅人有利，希望能以更低的油價(jià)補(bǔ)充SPR。美國(guó)去年為緩解俄烏沖突導(dǎo)致的油價(jià)飆升，進(jìn)行了有史以來(lái)最大的一次SPR出售。去年售出1.8億桶石油之后，SPR庫(kù)存降至1983年來(lái)最低水平。“我們不能同時(shí)收儲(chǔ)和釋儲(chǔ)，”格蘭霍姆說(shuō)。SPR目前正在從國(guó)內(nèi)四個(gè)SPR儲(chǔ)存據(jù)點(diǎn)中的兩個(gè)釋出，以完成國(guó)會(huì)規(guī)定其在2023財(cái)年出售2,600萬(wàn)桶的任務(wù)。
2.EIA數(shù)據(jù)顯示：截至4月7日當(dāng)周，美國(guó)原油產(chǎn)量1230萬(wàn)桶/日，較前一周增加10萬(wàn)桶/日。美國(guó)原油進(jìn)口量619.3萬(wàn)桶/日，較前一周減少95萬(wàn)桶/日。美國(guó)原油出口量272.7萬(wàn)桶/日，較前一周減少251萬(wàn)桶/日。美國(guó)原油加工量1558.5萬(wàn)桶/日，較前一周減少3萬(wàn)桶/日；煉油廠開(kāi)工率89.3%，較上周下降0.3個(gè)百分點(diǎn)。
3.新加坡企業(yè)發(fā)展局（ESG）：截至4月12日當(dāng)周，新加坡燃油庫(kù)存下降21.6萬(wàn)桶，至2352.4萬(wàn)桶的兩周低點(diǎn)。
4.2023年3月山東及天津港口到港地?zé)捈百Q(mào)易商進(jìn)口原料合計(jì)1288.5萬(wàn)噸，環(huán)比大漲22.8%。其中，進(jìn)口原油總計(jì)1041.7萬(wàn)噸，環(huán)比大漲26%。稀釋瀝青本月卸貨量128.9萬(wàn)噸，較上月基本持平。進(jìn)口原料用燃料油本月卸貨繼續(xù)飆升近28%至117.9萬(wàn)噸，但其中俄燃料油僅30萬(wàn)噸，其他或大部分為瀝青替代生產(chǎn)原料。
【套利策略】
OPEC+超預(yù)期減產(chǎn)且美國(guó)可能補(bǔ)充戰(zhàn)略石油儲(chǔ)備，原油供需邊際減少，高硫燃料油裂解價(jià)差高位背景下，預(yù)計(jì)高硫裂解價(jià)差依然有回落空間，建議擇機(jī)布局空高硫裂解價(jià)差機(jī)會(huì)。
【交易策略】
市場(chǎng)交易OPEC+減產(chǎn)邏輯，由于本次減產(chǎn)時(shí)間至年底，在靜態(tài)供需平衡表下，5月份以后，全球原油供給缺口有望繼續(xù)擴(kuò)大，同時(shí)美國(guó)有戰(zhàn)略收儲(chǔ)規(guī)劃，為油價(jià)提供支撐，中長(zhǎng)期依然維持能源價(jià)格偏多思路，高硫燃料油發(fā)電旺季預(yù)計(jì)下，價(jià)格繼續(xù)緊跟原油波動(dòng)，低硫燃料油處于低估值以及低景氣度博弈中，單邊走勢(shì)繼續(xù)被動(dòng)緊跟原油波動(dòng)?？偟膩?lái)說(shuō)，能源市場(chǎng)邏輯并未改變，低高硫燃料油多單繼續(xù)持有。
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