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本報(bào)告導(dǎo)讀：
　　3月中國(guó)新能源汽車銷量65.3萬(wàn)輛，同比增長(zhǎng)34.8%，環(huán)比增長(zhǎng)24.4%。歐洲恢復(fù)迅速美國(guó)持續(xù)創(chuàng)新高。預(yù)計(jì)23年中國(guó)新能源車銷量突破850萬(wàn)輛，全球超1400萬(wàn)輛。
　　摘要：
　　投資建議：我們認(rèn)為，新能源汽車產(chǎn)業(yè)鏈有望迎來(lái)修復(fù)階段。建議關(guān)注：1）盈利逐步修復(fù)的電池環(huán)節(jié)，優(yōu)選具備產(chǎn)業(yè)鏈優(yōu)勢(shì)的電池企業(yè)，推薦標(biāo)的：寧德時(shí)代、億緯鋰能；2）材料環(huán)節(jié)優(yōu)選格局較好或者能夠率先見(jiàn)底環(huán)節(jié)的龍頭企業(yè)，推薦標(biāo)的：新宙邦、中偉股份、恩捷股份、貝特瑞、當(dāng)升科技，受益標(biāo)的：科達(dá)利、德方納米；3）在政策指導(dǎo)下增長(zhǎng)強(qiáng)勁的充電樁環(huán)節(jié)，推薦標(biāo)的：盛弘股份、科士達(dá)、綠能慧充、炬華科技等；4）氫能產(chǎn)業(yè)步入發(fā)展快車道，受益標(biāo)的：昇輝科技、華電重工、雙良節(jié)能。
　　海內(nèi)外新能源汽車銷量穩(wěn)定增長(zhǎng)，歐洲明顯恢復(fù)。2023年3月我國(guó)新能源汽車產(chǎn)銷量分別為67.4萬(wàn)/65.3萬(wàn)輛，同比增長(zhǎng)44.8%/34.8%，，環(huán)比增長(zhǎng)22.1%/24.4%,銷量滲透率達(dá)到26.6%。出口方面，3月新能源汽車出口7.8萬(wàn)輛，環(huán)比下降10.3%，同比增加3.9倍。2023年1-3月累計(jì)銷量158.6萬(wàn)輛，同比增長(zhǎng)26.2%。3月歐洲七國(guó)新能源汽車銷量呈現(xiàn)大幅度改善，合計(jì)23.47萬(wàn)輛，環(huán)比增長(zhǎng)91.1%，同比增長(zhǎng)20.6%，滲透率達(dá)到21.9%；1-3月累計(jì)銷量46.30萬(wàn)輛，同比增長(zhǎng)8.4%。3月美國(guó)新能源乘用車銷量達(dá)到11.64萬(wàn)輛，同比增長(zhǎng)41.0%，環(huán)比增長(zhǎng)5.9%，滲透率為8.4%；1-3月累計(jì)銷量32.90萬(wàn)輛，同比增長(zhǎng)55.2%。
　　國(guó)內(nèi)動(dòng)力市場(chǎng)裝機(jī)環(huán)比上行，全球市場(chǎng)同比大增。根據(jù)SNE數(shù)據(jù)，2023年2月全球動(dòng)力電池累計(jì)裝機(jī)達(dá)到42.2GWh，同比增長(zhǎng)62.9%。其中中國(guó)企業(yè)前十占比過(guò)半，寧德時(shí)代領(lǐng)先地位明確。國(guó)內(nèi)方面，2023年3月我國(guó)動(dòng)力電池裝機(jī)量達(dá)到27.8GWh，同比增長(zhǎng)29.7%，環(huán)比增長(zhǎng)26.7%，其中磷酸鐵鋰電池裝車量19.0GWh，占總裝車量68.5%，同比增長(zhǎng)44.4%，環(huán)比增長(zhǎng)25.3%；三元電池裝車量8.7GWh，占總裝車量31.4%，同比增長(zhǎng)6.3%，環(huán)比增長(zhǎng)29.8%。企業(yè)裝機(jī)量方面，3月寧德時(shí)代裝機(jī)量達(dá)到12.49GWh，市占率44.95%，比亞迪、中創(chuàng)新航占比26.65%、10.28%，列二、三名。
　　預(yù)計(jì)2023年國(guó)內(nèi)新能源銷量超850萬(wàn)輛，全球達(dá)到1400萬(wàn)輛。國(guó)內(nèi)方面，2023年提振信心，恢復(fù)經(jīng)濟(jì)的背景下新能源車有望成為復(fù)蘇抓手，8-15萬(wàn)價(jià)格帶仍有較大發(fā)展?jié)摿?，出口亦有望繼續(xù)拉動(dòng)銷量快速增長(zhǎng)。全球來(lái)看，歐洲市場(chǎng)有望迎來(lái)復(fù)蘇增長(zhǎng)提速，美國(guó)市場(chǎng)則成為最快增長(zhǎng)點(diǎn)有望持續(xù)帶動(dòng)新能源需求。
　　風(fēng)險(xiǎn)提示：補(bǔ)貼退坡影響銷量，經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇不及預(yù)期