久久一日本道色综合久久_国产最爽的av片在线观看_精品成人Av一区二区三区_94久久国产乱子伦精品免费_国产三级网站在线观看_和女邻居做爰在线观看_wymfw最新免费_国产强奷在线免费阅读_95在线观看视频

事件
　　美國勞工統(tǒng)計(jì)局4月12日發(fā)布的數(shù)據(jù)顯示，美國3月CPI同比增長5%，略低于市場預(yù)期的5.1%，前值為6%，這是美國CPI同比漲幅自2022年6月創(chuàng)出40年來峰值9.1%后連續(xù)9個(gè)月下降。美國3月核心CPI同比增長5.6%，符合市場預(yù)期，前值為5.5%。環(huán)比看，美國3月CPI增長0.1%，略低于市場預(yù)期的0.2%，前值為0.4。
　　點(diǎn)評
　　能源價(jià)格回落是3月CPI同比增速和環(huán)比增速繼續(xù)回落的主要原因。在去年的高基數(shù)下，美國3月CPI同比增速持續(xù)下滑，好于預(yù)期和前值，環(huán)比增速還在回落。從細(xì)分領(lǐng)域來看，能源價(jià)格回落是3月CPI同比增速和環(huán)比增速均快速下滑的主要原因。從勞工部最新公布的數(shù)據(jù)來看，美國3月能源價(jià)格指數(shù)環(huán)比下降了3.5%，與前值的下跌0.6%相比，降幅進(jìn)一步擴(kuò)大。需要注意的是，OPEC和OPEC+近日共同宣布減少石油供應(yīng)，原油供應(yīng)收緊引發(fā)市場擔(dān)憂情緒升溫，國際油價(jià)大幅上漲，或?qū)⑦M(jìn)一步加大美國的通脹壓力。
　　服務(wù)項(xiàng)通脹環(huán)比還在上漲，核心通脹具備較強(qiáng)韌性。美國3月核心CPI同比漲幅擴(kuò)大，環(huán)比繼續(xù)上漲。從數(shù)據(jù)來看，服務(wù)價(jià)格環(huán)比仍在上漲，其中，住房價(jià)格環(huán)比上漲了0.6%，同比上漲了8.5%，是美國核心CPI上漲的主要支撐項(xiàng)。當(dāng)前，薪資、住房價(jià)格和運(yùn)輸服務(wù)價(jià)格等分項(xiàng)的上漲壓力仍然存在，還未顯現(xiàn)出緩解的趨勢，美國核心通脹值回落壓力依然較大。
　　5月加息25BP的可能性上升。在3月的會議中，美聯(lián)儲官員并未明確表示是否會在5月繼續(xù)加息。從最新公布的息會紀(jì)要來看，在金融風(fēng)險(xiǎn)增加的背景下，美聯(lián)儲貨幣政策仍有較大的不確定性，美聯(lián)儲5月是否會繼續(xù)加息25BP，還將取決于未來的通脹數(shù)據(jù)以及此輪流動性危機(jī)的嚴(yán)重程度。從通脹數(shù)據(jù)來看，美國3月CPI同比增速和環(huán)比增速均繼續(xù)回落，但核心CPI同比增速較前值擴(kuò)大，美國核心通脹粘性依然較強(qiáng)，離美聯(lián)儲2%的政策目標(biāo)有較大的距離。我們認(rèn)為，核心通脹還未緩解疊加勞動力市場強(qiáng)勢復(fù)蘇，或?qū)γ缆?lián)儲貨幣政策構(gòu)成支撐，美聯(lián)儲在5月息會是繼續(xù)加息25BP的可能性提高，是否會在年內(nèi)降息還不明朗，需警惕美聯(lián)儲高利率持續(xù)時(shí)間長于預(yù)期的風(fēng)險(xiǎn)。
　　風(fēng)險(xiǎn)提示：經(jīng)濟(jì)增長不及預(yù)期，貿(mào)易保護(hù)主義的蔓延，美聯(lián)儲政策超預(yù)期