>> 東吳期貨-甲醇周報：移倉換月進行時，探底回升有壓制-230414
| 上傳日期： |
2023/4/14 |
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| 3220KB |
| 格式： |
pdf 共40頁 |
來源： |
東吳期貨 |
| 評級： |
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作者： |
肖彧，彭昕 |
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上周主要觀點：現(xiàn)階段存量裝置恢復、新增產(chǎn)能投產(chǎn)以及進口增量兌現(xiàn)等供應端的利空密集釋放，而中原大化、南京誠志一期、江蘇斯爾邦以及魯西化工等MTO裝置的重啟尚未兌現(xiàn)，需求未有明顯起色前甲醇預計維持震蕩運行，同時也要關注成本端的下移風險。春檢兌現(xiàn)、庫存低位、MTO利潤擴張以及基差偏高等因素對甲醇雖有支撐但上方壓制明顯，低位搏反彈謹慎操作。4月供需預計偏寬松，臨近交割月交割邏輯凸顯，05-09逢高反套。
本周走勢分析：截止至4.14日盤收盤，甲醇主力合約報收2447元/噸，環(huán)比上周上漲33元/噸，漲幅在1.37%。本周甲醇主力合約完成移倉換月，05合約因空頭移倉配合中原大化MTO裝置重啟消息出現(xiàn)探底回升。
本周主要觀點：春檢裝置增多，開工率高位回落，甲醇探底回升。但目前存量裝置恢復、新投產(chǎn)逐步提負以及進口增量兌現(xiàn)等供應端利空因素仍有壓制，且成本端陰跌不止，需求端未有明顯起色前甲醇仍將維持弱勢運行。05合約限倉在即不建議繼續(xù)參與，基本面偏空的局面下建議09合約逢反彈做空，關注春檢、MTO裝置的恢復進度以及五一節(jié)前的備貨需求。05-09反套逢低止盈，09-01維持逢高反套思路操作。
風險提示：存量裝置恢復不及預期；進口增量不及預期；MTO裝置超預期重啟；煤炭價格大幅下跌
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