>> 開源證券-凱德石英(835179)北交所信息更新：瞄準(zhǔn)12英寸高端石英制品領(lǐng)域深耕深造，2023年募投項目預(yù)期順利投產(chǎn)-230414
| 上傳日期： |
2023/4/15 |
大小： |
813KB |
| 格式： |
pdf 共4頁 |
來源： |
開源證券 |
| 評級： |
買入 |
作者： |
諸海濱,趙昊 |
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2022年半導(dǎo)體領(lǐng)域業(yè)務(wù)創(chuàng)收1.50億元（+19%），帶動歸母凈利潤增長35%
凱德石英主營石英儀器、石英管道、石英舟等石英玻璃制品，廣泛應(yīng)用于半導(dǎo)體集成電路芯片領(lǐng)域、光伏太陽能行業(yè)領(lǐng)域及其他領(lǐng)域。與上、下游企業(yè)建立了長期穩(wěn)固的合作關(guān)系，原材料供應(yīng)商包括石英股份、邁圖、賀利氏等，客戶主要有北方華創(chuàng)、華微電子、捷佳偉創(chuàng)等。2022年在北交所成功上市，全年營收1.82億元（+9.41%）、歸母凈利潤5,392.55萬元（+35%），其中半導(dǎo)體領(lǐng)域業(yè)務(wù)創(chuàng)收1.50億元（+19%）。我們維持2023-2024年盈利預(yù)測、新增2025年盈利預(yù)測，預(yù)計公司2023-2025年的歸母凈利潤分別為0.65/0.86/1.09億元，對應(yīng)EPS分別為0.86/1.14/1.45元/股，對應(yīng)當(dāng)前股價的PE分別為22.9/17.2/13.6倍，看好公司新廠房達(dá)產(chǎn)后帶來的業(yè)務(wù)增量和高端產(chǎn)品放量帶來的高盈利，維持“買入”評級。
半導(dǎo)體石英國產(chǎn)需求迫切，公司持續(xù)在12英寸高端石英制品領(lǐng)域深耕深造
我國石英制品工業(yè)起步晚，半導(dǎo)體用高端石英材料國產(chǎn)化率低，國產(chǎn)化需求迫切。公司目前主要產(chǎn)品為6英寸及以下石英制品，北交所募投的高端石英制品是應(yīng)用在8-12英寸半導(dǎo)體集成電路的基本原料，建成之后預(yù)計可形成年產(chǎn)高端石英制品107,000件產(chǎn)能，有助于豐富產(chǎn)品結(jié)構(gòu)。2022年研發(fā)費用同比增長37.87%，主要是為了解決半導(dǎo)體客戶的使用需求，增加了12英寸高端石英制品領(lǐng)域新品種的研發(fā)項目，包括12英寸外延用旋轉(zhuǎn)托舉軸、12英寸外延用石英腔體上頂蓋等，旨在實現(xiàn)石英部件在氧化、擴(kuò)散等設(shè)備中的產(chǎn)業(yè)化應(yīng)用，實現(xiàn)產(chǎn)品技術(shù)升級。
凱美石英投建項目加深半導(dǎo)體布局，收購芯貝伊爾提升產(chǎn)能、形成優(yōu)勢互補
公司基于拓展業(yè)務(wù)的需要，通過對外投資和購買資產(chǎn)不斷擴(kuò)大公司實力。2022年6月，與北京通美晶體技術(shù)股份有限公司共同投資成立朝陽凱美石英有限公司，由凱德石英控股，建設(shè)半導(dǎo)體及集成電路用大口徑高品質(zhì)石英玻璃管和高純石英砂的項目。同年9月，收購了凱德芯貝70%股權(quán)，凱德芯貝主要為國內(nèi)半導(dǎo)體設(shè)備制造廠商、LED外延及芯片生產(chǎn)基地、微電子公司研發(fā)及生產(chǎn)石英制品，收購后，有助于公司提升產(chǎn)能、優(yōu)化產(chǎn)品結(jié)構(gòu)、形成優(yōu)勢互補，提高市場競爭力。
風(fēng)險提示：原材料價格波動的風(fēng)險、關(guān)聯(lián)采購占比較高的風(fēng)險、市場競爭風(fēng)險
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