>> 財通證券-農(nóng)業(yè)重點數(shù)據(jù)跟蹤周報：豬價弱勢調(diào)整，產(chǎn)能持續(xù)去化，雞苗價格有所下行-230416
| 上傳日期： |
2023/4/16 |
大小： |
1789KB |
| 格式： |
pdf 共16頁 |
來源： |
財通證券 |
| 評級： |
看好 |
作者： |
余劍秋 |
| 行業(yè)名稱： |
農(nóng)業(yè) |
| 下載權(quán)限： |
此報告為加密報告 |
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本周農(nóng)林牧漁收于3297.5，周漲跌幅為-3.16%，滬深300周漲跌幅為0.76%。本周農(nóng)林牧漁細分板塊跌幅不一，漁業(yè)周跌幅最小為-1.25%，動物保健跌幅最大為-5.13%。
生豬養(yǎng)殖：本周豬價弱勢調(diào)整。本周供應(yīng)端出欄節(jié)奏正常，走量環(huán)比略有增加，需求端恢復(fù)緩慢，市場偏弱運行；低效母豬的主動淘汰有所增加。豬病方面，根據(jù)我們草根調(diào)研，觀察今年以來豬病對產(chǎn)能影響整體情況：華北地區(qū)（去化10-15%）>北方其他地區(qū)（去化5%-10%）>南方地區(qū)（有規(guī)模場受到影響）>西南地區(qū)（影響較?。６唐谌猿掷m(xù)關(guān)注豬病影響、消費恢復(fù)和二次育肥進場情況；中長期，產(chǎn)能下行傳導(dǎo)至四季度，豬價上行趨勢確定性增加，全年看豬肉消費持續(xù)恢復(fù)，供給端增速逐漸放緩，成本隨飼料下行逐步進入下行通道，仍看好全年生豬均價及板塊盈利水平。1）數(shù)量端：產(chǎn)能去化持續(xù)，3月能繁母豬存欄預(yù)計下行。根據(jù)中國政府網(wǎng)數(shù)據(jù)，2月能繁母豬存欄量為4343萬頭，月環(huán)比減少0.60%；根據(jù)鋼聯(lián)，3月規(guī)模場能繁母豬存欄量（樣本）環(huán)比減少0.22%；根據(jù)涌益咨詢，3月全國能繁母豬存欄量（樣本）環(huán)比減少1.95%。生豬出欄均重較上周持續(xù)上行，根據(jù)涌益咨詢統(tǒng)計，4月13日全國商品豬出欄均重122.86kg，90kg以下占比6.26%，150kg以上占比上升至6.58%。2）價格端：本周豬價弱勢下行。根據(jù)涌益咨詢，4月13日，商品豬出欄價為14.28元/kg，周環(huán)比-1.86%；規(guī)模場15公斤仔豬出欄價為618元/頭，周環(huán)比-3.29%；豬肉價為18.00元/kg，周環(huán)比-2.39%。二元母豬價格持續(xù)下行，根據(jù)Wind，4月14日二元母豬平均價32.32元/kg，周環(huán)比-0.31%.3）利潤端：4月14日，自繁自養(yǎng)和外購仔豬養(yǎng)殖虧損分別為-347.06元/頭、-458.55元/頭。相關(guān)標的：牧原股份、溫氏股份、新希望、新五豐、唐人神、巨星農(nóng)牧等。
禽類養(yǎng)殖：本周雞苗及肉雞價格略有下行。雞苗出苗量有所增加，苗價有所下行；毛雞雞源供應(yīng)有所增加，對雞價支撐不足。根據(jù)中國畜牧業(yè)協(xié)會統(tǒng)計，2022年祖代更新量96.34萬套，同比下降24.5%；據(jù)鋼聯(lián)統(tǒng)計，3月我國白羽肉雞祖代引種自繁更新總量共計9.8萬套，從美國安偉捷公司引種量僅3.8萬套，未來國內(nèi)引種祖代種雞的恢復(fù)時間和數(shù)量存在較大不確定性。目前祖代產(chǎn)能去化已傳導(dǎo)至父母代雞苗銷量，商品代價格上行周期預(yù)計2023年底啟動。截至4月14日，白羽肉雞主產(chǎn)區(qū)平均價10.62元/公斤，周環(huán)比為-0.28%；毛雞養(yǎng)殖利潤1.47元/羽。相關(guān)標的：圣農(nóng)發(fā)展、益生股份等。
動保：景氣度持續(xù)改善，潛在成長性持續(xù)催化。從養(yǎng)殖周期角度，銷量回升持續(xù)，業(yè)績改善確定性較強。從行業(yè)批簽發(fā)數(shù)據(jù)來看，2022Q4口蹄疫/圓環(huán)/偽狂犬同比+16%/+13%/+31%；2023年Q1，口蹄疫/圓環(huán)/偽狂犬同比+5%/+6%/+16%。從產(chǎn)品周期角度，多數(shù)公司在產(chǎn)品拓展、產(chǎn)能擴張上有積極變化，行業(yè)競爭格局邊際改善；非瘟疫苗等新產(chǎn)品研發(fā)進展順利（亞單位疫苗如期上報應(yīng)急評價申請），有望進一步打開行業(yè)成長空間。相關(guān)標的：中牧股份、科前生物、生物股份等。
種業(yè)：轉(zhuǎn)基因商業(yè)化可期，關(guān)注試點區(qū)域性狀效果?；A(chǔ)農(nóng)產(chǎn)品方面，根據(jù)wind數(shù)據(jù)，玉米現(xiàn)貨平均價為2826元/噸，周環(huán)比上行，4月USDA報告下調(diào)全球產(chǎn)量預(yù)期；大豆現(xiàn)貨平均價為5131元/噸，周環(huán)比下行，4月USDA報告下調(diào)全球產(chǎn)量預(yù)期；小麥現(xiàn)貨平均價為2911元/噸，周環(huán)比上行。2023年轉(zhuǎn)基因商業(yè)化落地預(yù)期加強，今年試點種植區(qū)域和面積均有增加，后續(xù)持續(xù)關(guān)注性狀顯現(xiàn)效果。相關(guān)標的：大北農(nóng)、隆平高科等。
風險提示：原材料價格波動風險，動物疾病風險，極端災(zāi)害風險
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