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宏觀面美聯(lián)儲(chǔ)加息尾聲預(yù)期和美國衰退預(yù)期兩個(gè)邏輯反復(fù)爭(zhēng)奪主動(dòng)權(quán)，近期市場(chǎng)主導(dǎo)焦點(diǎn)比較反復(fù)?；久婀?yīng)端新投和復(fù)產(chǎn)進(jìn)展緩慢，且云南電力緊張又起，暫未有電解鋁冶煉廠再度停產(chǎn)消息，不過缺電加劇的情況下短期云南復(fù)產(chǎn)無望。消費(fèi)端消費(fèi)繼續(xù)緩慢回升，庫存雖然保持比較大幅度的鋁錠去庫，但是主要是以入庫比較少，鋁水比例提升的被動(dòng)去庫，并不是消費(fèi)好的主動(dòng)去庫，出庫表現(xiàn)也基本較去年持平。整體來看，宏觀反復(fù)且主導(dǎo)性和趨勢(shì)性不強(qiáng)，消費(fèi)增速放緩但不過供應(yīng)端看還是能對(duì)鋁價(jià)提供一定動(dòng)力，鋁價(jià)支撐有余破位不足，仍做區(qū)間震蕩判斷。后續(xù)還需要等待新的矛盾焦點(diǎn)成立，鋁價(jià)才能走趨勢(shì)性方向否則都保持震蕩。
　　本周滬期鋁主體運(yùn)行18200-19000元/噸，倫鋁主體運(yùn)行2250-2500美元/噸。
　　策略建議：觀望
　　風(fēng)險(xiǎn)因素：美聯(lián)儲(chǔ)超預(yù)期加大加息、投復(fù)產(chǎn)速度加快