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>> 國信證券-金融工程快評:公募FOF偏好哪些“固收+”基金-230416
上傳日期:   2023/4/17 大?。?/td>   717KB
格式:   pdf  共6頁 來源:   國信證券
評級:   -- 作者:   張欣慰
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事項(xiàng):
  隨著經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇和權(quán)益市場預(yù)期轉(zhuǎn)暖,“固收+”基金迎來業(yè)績和發(fā)行的雙重修復(fù)。那么“固收+”基金應(yīng)該如何選擇?我們統(tǒng)計(jì)了2022年報(bào)中FOF產(chǎn)品對“固收+”基金的配置情況,觀察專業(yè)機(jī)構(gòu)投資者對“固收+”基金經(jīng)理的偏好,供投資者參考。
  評論:
  “固收+”基金業(yè)績回暖
  受債市利率波動(dòng)等影響,2022Q4“固收+”基金表現(xiàn)不佳,僅24.13%的基金收益為正,季度收益中位數(shù)為-0.77%。2023年一季度,隨著經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇和權(quán)益市場預(yù)期轉(zhuǎn)暖,93.72%的“固收+”基金獲正收益,季度收益中位數(shù)為1.44%,“固收+”基金業(yè)績明顯回暖。
  “固收+”基金發(fā)行規(guī)?;厣?br>  圖2統(tǒng)計(jì)了2022年初以來“固收+”基金的發(fā)行情況??梢钥吹?,2023年2月、3月連續(xù)兩個(gè)月“固收+”基金的募集規(guī)模超100億元,且平均募集規(guī)模相比2023年1月和2022年12月有了明顯增加,目前“固收+”基金發(fā)行規(guī)模呈現(xiàn)回升趨勢。
  2022年報(bào)FOF配置最多的“固收+”基金經(jīng)理
  業(yè)績和發(fā)行雙重修復(fù)行情下,投資者應(yīng)當(dāng)如何選擇“固收+”基金?分析FOF產(chǎn)品定期報(bào)告披露的持倉信息可以對專業(yè)機(jī)構(gòu)投資者在“固收+”基金中的投資偏好進(jìn)行刻畫;通過統(tǒng)計(jì)2022年報(bào)全市場FOF產(chǎn)品對“固收+”基金的配置,我們找出了截至2022年末FOF管理人配置最多的“固收+”基金經(jīng)理。具體計(jì)算過程處理如下:
  1)對于同一基金的不同份額(如A/C類等),僅將初始份額計(jì)入產(chǎn)品數(shù)量,并在統(tǒng)計(jì)規(guī)模時(shí)將同一基金不同份額的規(guī)模進(jìn)行了合并。
  2)在計(jì)算排名時(shí),如果不同基金經(jīng)理管理的“固收+”基金一模一樣,則視為一個(gè)基金經(jīng)理進(jìn)行排序。例如2022年報(bào)基金經(jīng)理A、B、C三人管理的“固收+”基金都僅為X、Y,則將基金經(jīng)理A、B、C視為一個(gè)基金經(jīng)理排序。
  表1列出了FOF配置最多的“固收+”基金經(jīng)理,按FOF持有基金經(jīng)理在管“固收+”基金的規(guī)模來看,排在前三的基金經(jīng)理是易方達(dá)基金楊康先生、安信基金張翼飛先生、易方達(dá)基金胡劍先生;從持有基金經(jīng)理在管“固收+”基金的FOF數(shù)量來看,排在前三的基金經(jīng)理是安信基金李君先生、華泰柏瑞基金董辰先生、易方達(dá)基金楊康先生。
  表2展示了FOF持有基金經(jīng)理在管“固收+”基金的規(guī)模和FOF數(shù)量均排在前10的“固收+”基金經(jīng)理,分別是易方達(dá)基金楊康先生、安信基金張翼飛先生、易方達(dá)基金胡劍先生、安信基金李君先生、富國基金俞曉斌先生、易方達(dá)基金王曉晨女士、華夏基金宋洋女士。
 
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