>> 廣發(fā)期貨-貴金屬周報：美國通脹超預(yù)期回落，美聯(lián)儲官員鷹派講話引發(fā)貴金屬自高位回調(diào)-230416
| 上傳日期： |
2023/4/17 |
大小： |
4572KB |
| 格式： |
pdf 共30頁 |
來源： |
廣發(fā)期貨 |
| 評級： |
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作者： |
葉倩寧 |
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【后市展望】目前全球銀行系統(tǒng)流動性風(fēng)險持續(xù)緩和，但銀行危機(jī)導(dǎo)致信貸緊縮或進(jìn)一步拖累美國經(jīng)濟(jì)并反映在數(shù)據(jù)上，在避險配置需求仍存的情況下，美聯(lián)儲加息的預(yù)期逐步放緩并轉(zhuǎn)向疊加央行購金等因素支撐，美元指數(shù)和美債收益率將脫離高位運(yùn)行呈現(xiàn)震蕩下行，都利好黃金醞釀新一輪上漲并再創(chuàng)歷史新高。盡管短線看美聯(lián)儲加息預(yù)期波動對金價產(chǎn)生影響使走勢較為反復(fù)，但回調(diào)過程可帶來更好的長線配置機(jī)會，建議在2000美元附近逢低買入。
【宏觀經(jīng)濟(jì)面】3月美國生產(chǎn)和商業(yè)活動呈現(xiàn)加速轉(zhuǎn)融反映銀行危機(jī)的影響，盡管短期就業(yè)市場仍有韌性但供需缺口持續(xù)收斂，通脹和消費(fèi)增長回落趨勢較明確。隨著銀行系統(tǒng)流動性風(fēng)險使信貸環(huán)境收緊而企業(yè)的經(jīng)營壓力加大，未來將加速傳導(dǎo)至消費(fèi)端并使就業(yè)市場惡化，美國經(jīng)濟(jì)衰退的風(fēng)險正不斷逼近。
【美聯(lián)儲貨幣政策】美聯(lián)儲3月會議紀(jì)要顯示官員一度考慮3月暫停加息，但因美聯(lián)儲與其他政府機(jī)構(gòu)的聯(lián)合行動化解了銀行危機(jī)，且最近的通脹數(shù)據(jù)幾乎沒有跡象表明通脹能加快恢復(fù)到2%，因此仍選擇加息25BP。以美聯(lián)儲理事沃勒為首的多位官員釋放鷹派信號，他稱美聯(lián)儲仍需繼續(xù)加息，從而在抑制通脹上取得進(jìn)展，當(dāng)前市場預(yù)期5月加息25BP的概率較大。
【技術(shù)面】COMEX黃金均線維持多頭排列形態(tài)，若價格在2000美元上方企穩(wěn)則維持高位震蕩，若跌破2000美元則有繼續(xù)回調(diào)可能。
【資金面】黃金高位運(yùn)行未能提振ETF持倉上升，總體上散戶投資者和長期資金暫未入場，居民可支配收入和存款減少或壓抑了金融投資需求，在去美元化的趨勢下未來持倉有望繼續(xù)增長。
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