>> 上海證券-電力設(shè)備與新能源行業(yè)周報-風(fēng)光新目標： 2023新增裝機預(yù)計160GW-230417
| 上傳日期： |
2023/4/18 |
大小： |
969KB |
| 格式： |
pdf 共23頁 |
來源： |
上海證券 |
| 評級： |
增持 |
作者： |
開文明,丁亞 |
| 行業(yè)名稱： |
電力 |
| 下載權(quán)限： |
此報告為加密報告 |
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行情回顧
過去一周，電力設(shè)備行業(yè)上漲0.10%，表現(xiàn)強于大盤，在所有一級行業(yè)中漲跌幅排名第9。分子板塊看，其他電源設(shè)備上漲2.75%，電池上漲1.93%，電機上漲0.80%，電網(wǎng)設(shè)備下跌0.50%，光伏設(shè)備下跌1.99%，風(fēng)電設(shè)備下跌2.17%。
核心觀點&數(shù)據(jù)
動力電池
核心觀點：從新能源汽車銷量、原材料成本、海外市場布局出發(fā)，看好后續(xù)鋰電池出貨量表現(xiàn)。1）考慮地方性補貼政策出臺及出口需求提升，長期看好新能源汽車銷量有望持續(xù)增長；2）電池主要原材料價格持續(xù)下行；3）頭部鋰電池廠商積極在海外建廠，為開拓海外市場做好準備。
數(shù)據(jù)更新：據(jù)中汽協(xié)，3月中國新能源汽車銷量65.3萬輛，同比+34.8%，環(huán)比+24.4%，滲透率為26.6%。分動力類型看，BEV銷量49.0萬輛，同比+23.8%；PHEV銷量16.3萬輛，同比+84.3%。3月中國新能源汽車出口7.8萬輛，同比增長3.9倍，車型以乘用車為主。
據(jù)Marklines，3月美國新能源汽車銷量11.6萬輛，同比+41.2%；滲透率為8.4%，同比+2.0pct。其中，BEV銷量9.3萬輛，同比+40.3%；PHEV銷量2.3萬輛，同比+44.7%。
據(jù)動力電池產(chǎn)業(yè)創(chuàng)新聯(lián)盟，3月我國動力電池裝車量27.8GWh，同比+29.7%。其中三元電池裝車量8.7GWh，同比+6.3%；磷酸鐵鋰電池裝車量19.0GWh，同比+44.4%。
光伏
核心觀點：我們認為2023年我國風(fēng)電、光伏將在國家相關(guān)政策的指引下繼續(xù)保持快速發(fā)展。4月12日，國家能源局印發(fā)關(guān)于《2023年能源工作指導(dǎo)意見》的通知，通知指出，大力發(fā)展風(fēng)電太陽能發(fā)電。文件就發(fā)展目標指出，2023年全年風(fēng)電、光伏裝機增加1.6億千瓦左右，風(fēng)電、光伏發(fā)電量占全社會用電量的比重達到15.3%。2022年，光伏風(fēng)電合計裝機實現(xiàn)125.04GW，如果2023年實現(xiàn)新增裝機160GW左右，將同比2022年增長約28%，我國將連續(xù)4年風(fēng)電、光伏裝機超過1億千瓦。風(fēng)電光伏發(fā)電量2023年占比目標15.3%，同比2022年13.8%增長1.5pct。我們認為在國家相關(guān)政策的指引下，2023年風(fēng)電、光伏將繼續(xù)保持快速發(fā)展，并為2025年實現(xiàn)非化石能源消費占比達到20%的目標奠定堅實的基礎(chǔ)。
數(shù)據(jù)更新：根據(jù)PVInfolink數(shù)據(jù)，致密料均價197元/kg，環(huán)比-2.5%。182、210硅片價格分別為6.4、8.05元/片，182硅片環(huán)比-0.8%，210硅片環(huán)比-1.8%。182和210PERC電池片價格為1.07、1.13元/W，環(huán)比持平。182與210組件價格分別為1.715、1.725元/W，環(huán)比持平。TOPCon182與HJT 210雙玻組件均價分別為1.83、1.95元/W，環(huán)比持平。根據(jù)SOLARZOOM，正銀、背銀價格分別為6005、3412元/KG，正銀環(huán)比+2%，背銀環(huán)比+2%；3.2mm、2.0mm玻璃價格分別為26、18.5元/㎡，環(huán)比均持平；EVA、POE膠膜價格分別為11、17元/㎡，環(huán)比均持平
投資建議
動力電池：
2022年7月開始動力電池板塊持續(xù)下行，目前板塊估值接近過去3年歷史最低分位。我們認為當前板塊走勢已經(jīng)充分反應(yīng)了市場的悲觀預(yù)期?？次磥?，我們預(yù)計動力電池需求將逐步改善，持續(xù)看好鋰電池產(chǎn)業(yè)鏈。
重點推薦壁壘高、盈利穩(wěn)定的環(huán)節(jié)，建議關(guān)注寧德時代等；以及關(guān)注從0到1技術(shù)進步的投資機會，建議關(guān)注復(fù)合集流體產(chǎn)業(yè)鏈的寶明科技等，鈉電池產(chǎn)業(yè)鏈的容百科技等。
光伏：
1）看好擁有穩(wěn)定石英坩堝供應(yīng)的硅片企業(yè)：推薦雙良節(jié)能，建議關(guān)注隆基綠能、TCL中環(huán)。
2）看好下游需求旺盛及硅片成本下降帶來的大尺寸電池盈利提升，建議關(guān)注愛旭股份。
3）建議關(guān)注顆粒硅、硅片薄片化、N型電池等方向。推薦高測股份、協(xié)鑫科技，建議關(guān)注鈞達股份、聚和材料、蘇州固锝、帝爾激光、羅博特科、東威科技、芯碁微裝等。
4）看好有供需差和集中度提升的輔材，包括石英砂&坩堝、POE粒子&膠膜、邊框、支架。推薦鑫鉑股份，建議關(guān)注石英股份、歐晶科技、鼎際得、岳陽興長、福斯特、海優(yōu)新材、天洋新材、中信博等。
風(fēng)險提示
新技術(shù)導(dǎo)入不及預(yù)期、原材料價格大幅波動、海外貿(mào)易政策變化等
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