>> 宏源期貨-有色金屬周報(工業(yè)硅)：多因素導(dǎo)致減產(chǎn)預(yù)期增強(qiáng)，硅價有望小幅探漲-230418
| 上傳日期： |
2023/4/18 |
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| 2232KB |
| 格式： |
pdf 共32頁 |
來源： |
宏源期貨 |
| 評級： |
-- |
作者： |
曾德謙 |
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庫存：工業(yè)硅社庫持續(xù)高位震蕩（利空）
利潤：硅石、電極等成本逐步回落，成本端對硅價支撐有所松動（利空）
西南產(chǎn)區(qū)成本倒掛（利多）
新疆等西北產(chǎn)區(qū)大廠利潤尚存，企業(yè)開工維持高位（利空）
供給：工業(yè)硅價格持續(xù)下滑，西南產(chǎn)區(qū)復(fù)產(chǎn)意愿較弱（利多）
硅價下行疊加電價調(diào)整，新疆地區(qū)減產(chǎn)預(yù)期增強(qiáng)（利多）
需求：下游多晶硅產(chǎn)業(yè)基本滿負(fù)荷生產(chǎn)，對工業(yè)硅需求持續(xù)景氣（利多）
價格持續(xù)下行企業(yè)成本倒掛，有機(jī)硅企業(yè)停產(chǎn)檢修較多（利空）
下游訂單無實際改善，硅鋁合金需求疲軟（利空）
策略：供給平穩(wěn)、需求疲軟、庫存高位“三座大山”的壓迫下，上周硅價再次走弱。供給端來看，四川地區(qū)成本倒掛，原計劃3月份復(fù)產(chǎn)的企業(yè)推遲生產(chǎn)，四川地區(qū)開爐整體較低，云南地區(qū)部分企業(yè)在硅價持續(xù)下行中成本倒掛，企業(yè)生產(chǎn)意愿較弱，新疆地區(qū)部分小廠成本倒掛停爐檢修，但整體開工持續(xù)高位，疊加新增產(chǎn)能的投放，基本覆蓋西南產(chǎn)區(qū)的減產(chǎn)，當(dāng)前工業(yè)硅供給端暫未出現(xiàn)大幅下滑，考慮硅價一再走弱，且新疆地區(qū)電價調(diào)整，硅企減產(chǎn)預(yù)期增強(qiáng)。需求端來看，多晶硅企業(yè)基本滿負(fù)荷生產(chǎn)，對工業(yè)硅的需求持續(xù)景氣，在一定程度上支撐工業(yè)硅價格，有機(jī)硅企業(yè)成本倒掛，部分企業(yè)逐步減產(chǎn)，對工業(yè)硅需求減弱，硅鋁合金終端回暖慢，下游剛需采購為主，對工業(yè)硅保持穩(wěn)定需求。整體來看，工業(yè)硅庫存持續(xù)高位震蕩，需求疲軟，僅多晶硅持續(xù)景氣，考慮新疆地區(qū)減產(chǎn)意愿增強(qiáng)，且西南產(chǎn)區(qū)復(fù)產(chǎn)預(yù)期弱，短期硅價或?qū)⑿》綕q。
風(fēng)險因素：宏觀風(fēng)險，硅廠大幅減產(chǎn)，下游企業(yè)復(fù)產(chǎn)情況
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