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世界雷達(dá)博覽會在京召開，新型有源相控陣?yán)走_(dá)齊亮相。2023年第十屆世界雷達(dá)博覽會在北京首鋼會展中心舉辦。會上展出了包括SLC18、YLC-16、YLC-12等多款有源相控陣?yán)走_(dá)。根據(jù)產(chǎn)業(yè)信息網(wǎng)數(shù)據(jù):我國軍用雷達(dá)2025年的市場規(guī)模預(yù)計(jì)達(dá)到565億元，2020-2025年復(fù)合增速為10.48%；2020年我國有源相控陣?yán)走_(dá)的滲透率約為30%，預(yù)計(jì)在2025年達(dá)到50%。假設(shè)2020-2025年我國有源相控陣?yán)走_(dá)滲透率每年以4%的速度均勻提升，可預(yù)測得到我國2022-2025年有源相控雷達(dá)的市場規(guī)模為872億元。十四五期間有源相控陣?yán)走_(dá)有望大規(guī)模列裝，帶來雷達(dá)產(chǎn)業(yè)鏈保持高景氣度。雷達(dá)產(chǎn)業(yè)鏈主要公司包括國博電子、鋮昌科技、雷電微力、臻鐳科技。
　　工信部等三部委發(fā)布《推動鑄造和鍛壓高質(zhì)量發(fā)展指導(dǎo)意見》，關(guān)注航空鍛鑄造領(lǐng)域發(fā)展。鍛鑄造能力更是推動了整個航空航天工業(yè)體系發(fā)展進(jìn)步的重要抓手。在鑄造領(lǐng)域，關(guān)鍵是高溫合金和鈦合金鑄造。鍛造領(lǐng)域，核心是機(jī)體結(jié)構(gòu)鍛造和發(fā)動機(jī)環(huán)、軸、盤件鍛造。2020年我國高溫合金市場規(guī)模達(dá)187億元，同比增長10.18%，預(yù)計(jì)2025年我國高溫合金市場規(guī)模將達(dá)到856億元。中國成為全球高溫合金市場增長最快的地區(qū)。生產(chǎn)高溫合金的主要企業(yè)包括撫順特鋼、鋼研高納、圖南股份和隆達(dá)股份。鈦合金作為現(xiàn)代化工業(yè)新型材料，能減輕結(jié)構(gòu)機(jī)體重量，提升戰(zhàn)機(jī)作戰(zhàn)機(jī)動性和民機(jī)運(yùn)輸?shù)慕?jīng)濟(jì)性。隨著戰(zhàn)機(jī)加速列裝以及以C919為代表的國產(chǎn)大飛機(jī)批產(chǎn)，市場空間將快速打開。鈦合金領(lǐng)域上市公司主要有寶鈦股份、西部超導(dǎo)、西部材料。
　　北斗應(yīng)用領(lǐng)域不斷拓寬，產(chǎn)業(yè)發(fā)展空間廣闊。在我國北斗導(dǎo)航系統(tǒng)組網(wǎng)完成背景下，導(dǎo)航系統(tǒng)的功能、定位精度均有大幅提升，下游應(yīng)用領(lǐng)域不斷拓寬，市場規(guī)?？焖僭鲩L。2021年，我國衛(wèi)星導(dǎo)航與位置服務(wù)的市場規(guī)模達(dá)到了4690億元，2017-2021年年復(fù)合增速為16.78%。北斗產(chǎn)品軍民兩用，隨裝備信息化程度提升以及智慧城市建設(shè)推進(jìn)，北斗產(chǎn)業(yè)鏈有望迎來快速增長期。北斗產(chǎn)業(yè)鏈重點(diǎn)公司包括海格通信、北斗星通、振芯科技等。
　　軍工子板塊分化嚴(yán)重，建議關(guān)注兩條投資主線。第一，選擇高確定性細(xì)分行業(yè)，如無人機(jī)、航空鍛造、碳纖維、隱身材料、軍工半導(dǎo)體等。第二，選擇未來邊際改善明顯細(xì)分行業(yè)，如船舶制造行業(yè)。主機(jī)廠關(guān)注中航沈飛、中航西飛、航發(fā)動力、內(nèi)蒙一機(jī)、中國船舶。中游航空鍛件關(guān)注中航重機(jī)、三角防務(wù)、派克新材、航宇科技；航空航天3D打印關(guān)注鉑力特；上游金屬材料關(guān)注撫順特鋼、鋼研高納、圖南股份、西部超導(dǎo)、寶鈦股份；特殊材料關(guān)注中簡科技、中航高科、光威復(fù)材、華秦科技。軍工電子關(guān)注國博電子、雷電微力、臻鐳科技、華曙高科。
　　風(fēng)險(xiǎn)提示：裝備研發(fā)、采購進(jìn)度不及預(yù)期，原材料價(jià)格大幅上漲。