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【觀點(diǎn)及建議】
　　PTA：前一日PTA跟隨油價(jià)小幅回調(diào)，然而跌幅明顯小于原油表現(xiàn)。建議多PTA空SC對沖操作。單邊價(jià)格略偏高，然而交割風(fēng)險(xiǎn)仍然未解除，近月合約仍偏強(qiáng)。聚酯產(chǎn)業(yè)鏈終端負(fù)反饋已經(jīng)出現(xiàn)端倪，織造開工快速下滑，然而在聚酯環(huán)節(jié)矛盾還需要進(jìn)一步累積。日內(nèi)市場傳聞聚酯工廠或再次聯(lián)合減產(chǎn)，但實(shí)際上并未實(shí)質(zhì)性的減產(chǎn)共識，目前其中一家檢修了40萬噸裝置，其他幾家聚酯工廠仍然在觀望的過程當(dāng)中。當(dāng)前poy庫存一般15-20天，主要庫存累積在dty彈絲環(huán)節(jié)，高的可能超過1個(gè)月庫存。但是考慮到當(dāng)前終端織造工廠備庫水平極低，在五一節(jié)前仍有剛需補(bǔ)庫的需要，因此現(xiàn)在還未到達(dá)聚酯庫存的警戒線，大面積降負(fù)荷的時(shí)間點(diǎn)還未來到。近月合約交割邏輯仍是市場行情的主導(dǎo)，05合約目前持倉41萬手，倉單3.7萬手沒有變動，持倉量顯得偏高?，F(xiàn)貨基差走弱至05+40附近，反應(yīng)出弱現(xiàn)實(shí)的問題。而成本端PX供需格局偏緊，調(diào)油預(yù)期加上裝置檢修，導(dǎo)致PX供需仍然緊張。短期PTA偏強(qiáng)看待，關(guān)注5-7正套頭寸。多PTA空SC，多PTA空乙二醇暫時(shí)離場。
　　乙二醇：供需格局將隨著國產(chǎn)減量落地改善，建議關(guān)注乙二醇09合約反彈行情。05合約上，當(dāng)前基差偏弱，或維持震蕩市。3月份乙二醇進(jìn)口僅46萬噸。新增裝置方面三江石化100萬噸裝置預(yù)計(jì)5月份投產(chǎn)（80萬噸EO+20萬噸MEG）。中間環(huán)節(jié)隱形庫存（MEG工廠庫存與聚酯工廠MEG備庫）均較高，導(dǎo)致乙二醇長期難以有趨勢性行情。未來2年乙烯的供應(yīng)也都是在擴(kuò)張的過程當(dāng)中。因此市場對05合約表示沒想法，可能會繼續(xù)在4000-4200區(qū)間波動。對于09合約來說，弱現(xiàn)實(shí)影響相對較低，反而預(yù)期需求下半年將有所好轉(zhuǎn)，關(guān)注逢低做多機(jī)會，關(guān)注9-1正套行情