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投資要點(diǎn)：
　　2023年一季度GDP實(shí)際增速為4.5%，呈現(xiàn)溫和復(fù)蘇趨勢(shì)，主要受益于疫情對(duì)經(jīng)濟(jì)沖擊作用減弱。不過(guò)前期修復(fù)較快的消費(fèi)和地產(chǎn)，3月的增長(zhǎng)斜率均有放緩，內(nèi)需修復(fù)偏慢對(duì)工業(yè)生產(chǎn)修復(fù)和制造業(yè)投資有一定拖累。
　　展望下一階段，經(jīng)濟(jì)仍將延續(xù)回升趨勢(shì)，但修復(fù)斜率或?qū)⑦M(jìn)一步放緩。4月以來(lái)，生產(chǎn)端和需求端的指標(biāo)大多呈現(xiàn)增速放緩趨勢(shì)，當(dāng)前偏強(qiáng)的外需在海外緩慢衰退的大趨勢(shì)下難以維持，民營(yíng)經(jīng)濟(jì)的活躍度和信心仍需加強(qiáng)，居民的未來(lái)收入預(yù)期需要提振。我們認(rèn)為，要達(dá)到5%左右的年度GDP增長(zhǎng)目標(biāo)，仍需政策呵護(hù)支撐。