>> 中信建投-一季度經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)點(diǎn)評：積極因素增多，經(jīng)濟(jì)更加樂觀-230418
| 上傳日期： |
2023/4/19 |
大?。?/td>
| 1197KB |
| 格式： |
pdf 共10頁 |
來源： |
中信建投 |
| 評級： |
-- |
作者： |
黃文濤，王澤選 |
| 下載權(quán)限： |
此報告為加密報告，僅限高級會員查看 |
|
|
核心觀點(diǎn)
隨著疫情防控較快平穩(wěn)轉(zhuǎn)段，束縛經(jīng)濟(jì)增長的關(guān)鍵因素解除，經(jīng)濟(jì)內(nèi)生動力大幅改善，疊加各項(xiàng)穩(wěn)增長穩(wěn)就業(yè)政策靠前發(fā)力，經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇超預(yù)期。此外預(yù)計(jì)也有部分四季度的經(jīng)濟(jì)活動錯位至一季度的影響。
往后看，經(jīng)濟(jì)當(dāng)前超預(yù)期復(fù)蘇會提振市場主體信心，居民就業(yè)、收入、消費(fèi)超預(yù)期也意味著未來其正向循環(huán)和反饋更加通暢，地產(chǎn)銷售超預(yù)期也將使得地產(chǎn)后周期相關(guān)產(chǎn)業(yè)未來會呈現(xiàn)更好表現(xiàn)，此外超預(yù)期的金融數(shù)據(jù)對經(jīng)濟(jì)運(yùn)行的展望也有一定預(yù)示意義。整體看當(dāng)前積極因素增多，未來經(jīng)濟(jì)方向上將延續(xù)復(fù)蘇，幅度上比上年末更加樂觀的依據(jù)更為充分。因此我們將全年GDP增速的預(yù)期由5.1%上調(diào)0.5個百分點(diǎn)至5.6%。
風(fēng)險分析
消費(fèi)復(fù)蘇的持續(xù)性仍存不確定性。今年以來，居民消費(fèi)開始回暖，是疫后短期集中性、一次性的釋放，還是能持續(xù)性的改善，仍需密切跟蹤。消費(fèi)如再度乏力，則經(jīng)濟(jì)回升動力將明顯減弱。
地產(chǎn)行業(yè)能否繼續(xù)改善仍存不確定性。本輪地產(chǎn)下行周期已經(jīng)持續(xù)較長時間，當(dāng)前出現(xiàn)短暫回暖趨勢，但多類指標(biāo)仍是負(fù)增長，未來能否保持回暖態(tài)勢，仍需觀察。
歐美緊縮貨幣政策的影響或超預(yù)期，拖累全球經(jīng)濟(jì)增長和資產(chǎn)價格表現(xiàn)。
地緣政治沖突仍存不確定性，擾動全球經(jīng)濟(jì)增長前景和市場風(fēng)險偏好。
|
|
