>> 宏源期貨-鎳與不銹鋼日評：鎳長期不改過剩局面，不銹鋼上修動力基本釋放-230420
| 上傳日期： |
2023/4/20 |
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| 格式： |
pdf 共1頁 |
來源： |
宏源期貨 |
| 評級： |
-- |
作者： |
曾德謙 |
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4月19日，滬鎳主力合約高開高走，成交量為186684手(+45425)，持倉量為75413手(+7942)，倫鎳跌0.32%?，F(xiàn)貨成交尚.可，基差升水?dāng)U大。供給端，菲律賓天氣好轉(zhuǎn)，但采礦未完全恢復(fù)，鎳礦價格下跌減緩，上周鎳礦到港量小幅下降，港口壘庫:預(yù)計4月國內(nèi)鐵廠產(chǎn)量持穩(wěn)，鎳鐵廠虧損嚴(yán)重，鎳鐵庫存壓力仍然較高:預(yù)計4月國內(nèi)電解鎳產(chǎn)量仍然較高，國內(nèi)電積鎳投產(chǎn)落地延遲，俄鎳貨源緊張。需求端，雖新能源汽車產(chǎn)銷數(shù)據(jù)有所恢復(fù)，但電池廠商訂單仍未好轉(zhuǎn):不銹鋼廠產(chǎn)量難有提升:合金企業(yè)預(yù)期轉(zhuǎn)好。庫存來看，上期所下降，LME增加，社會庫存小幅增加，保稅區(qū)庫存持平。綜上，俄鎳現(xiàn)貨偏緊與轉(zhuǎn)投產(chǎn)落體推遲支撐鎳價上行，但需求并未走強，預(yù)計上方空間有限:中長期隨著投產(chǎn)落地，或使價格重心下移。操作上，建議逢高輕倉布局空單。(觀點評分: -1)
風(fēng)險提示:美國系統(tǒng)性金融風(fēng)險、顯性庫存較低、美聯(lián)儲加息預(yù)期變化、需求改善超預(yù)期、產(chǎn)能投放速度超預(yù)期
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