>> 方正中期期貨-PTA期貨及期權(quán)日報-230419
| 上傳日期： |
2023/4/20 |
大小： |
955KB |
| 格式： |
pdf 共8頁 |
來源： |
方正中期期貨 |
| 評級： |
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作者： |
成雪飛 |
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【行情復(fù)盤】
期貨市場：今日PTA價格整理運(yùn)行，TA09合約價格下跌56元/噸，跌幅0.94%，增倉1.20萬手，收于5874元/噸。
現(xiàn)貨市場：4月19日，PTA現(xiàn)貨價格跌40至6395元/噸，生產(chǎn)商繼續(xù)買盤，下游減產(chǎn)傳聞再起，基差收至2309+485元/噸。
【重要資訊】
原油成本端：OPEC+超預(yù)期減產(chǎn)、美國可能進(jìn)行戰(zhàn)略石油儲備收儲計劃下，全球原油供需市場預(yù)計繼續(xù)呈緊平衡態(tài)勢，但原油價格經(jīng)過連續(xù)大幅上漲以后，受美聯(lián)儲5月份加息升溫影響，價格可能存一定回調(diào)壓力，預(yù)計原油價格短線回落為主。
PX方面：4月份PX裝置陸續(xù)按計劃檢修，供給端繼續(xù)受限，國內(nèi)PX延續(xù)去庫，但原油價格整理下，4月19日，PX價格收1124美元/噸CFR中國，跌9美元/噸。
PTA供應(yīng)方面：蓬威石化90萬噸裝置已投料，預(yù)計近日出產(chǎn)品，該裝置2020年3月停車，東營威聯(lián)250萬噸產(chǎn)能裝置4月10日檢修，此前5成負(fù)荷運(yùn)行，儀征化纖35萬噸裝置13日起停車檢修，重啟待定。截至4月14日當(dāng)周，PTA開工負(fù)荷80.3%，周度下降1.5%。4月17日，恒力石化宣布計劃5月中開始進(jìn)行PTA-4生產(chǎn)線（250萬噸）例行檢修，預(yù)期檢修下，小幅提振市場。
PTA需求方面：上周來看，隨著原料高位，需求端聚酯裝置預(yù)計檢修增加，截至4月14日，聚酯負(fù)荷87.6%，周度下降1.3%，終端方面，江浙織機(jī)與加彈開工均下降至65%。聚酯企業(yè)產(chǎn)成品庫存中性，原材料庫存中性偏低。下游利潤不佳，聚酯及終端開工負(fù)荷回落下，市場有負(fù)反饋預(yù)期，后市重點(diǎn)關(guān)注聚酯開工負(fù)荷回落持續(xù)性。
【套利策略】
近期現(xiàn)貨市場供應(yīng)商繼續(xù)維持買盤，但下游減產(chǎn)傳聞下，需求負(fù)反饋延續(xù)，PTA市場繼續(xù)處于強(qiáng)現(xiàn)實弱預(yù)期格局，建議正套策略繼續(xù)持有。
【交易策略】
從PTA基本面來看，原油價格回落可能一定程度拖累PX價格，同時需求負(fù)反饋格局下，遠(yuǎn)月PTA價格可能承壓，但PTA現(xiàn)貨市場繼續(xù)保持強(qiáng)勢，使得PTA價格強(qiáng)現(xiàn)實弱預(yù)期延續(xù)，維持正套邏輯，且關(guān)注遠(yuǎn)月布局空單機(jī)會
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