>> 國泰君安-環(huán)保行業(yè):歐洲碳關(guān)稅獲通過,國內(nèi)碳政策變革加速,歐洲議會全體投票通過碳關(guān)稅、碳交易體系改革提案-230420
| 上傳日期: |
2023/4/20 |
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| 341KB |
| 格式: |
pdf 共3頁 |
來源: |
國泰君安 |
| 評級: |
增持 |
作者: |
徐強,邵瀟 |
| 行業(yè)名稱: |
環(huán)保 |
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本報告導讀: 歐洲議會全體投票通過碳關(guān)稅、碳交易體系改革等一攬子減排計劃,我國碳交易體系有望加速完善,推薦垃圾焚燒、再生資源以及碳排放監(jiān)測板塊。 摘要: 事件: 歐洲議會全體投票通過“Fit for 55”一攬子減排計劃,其中包括設(shè)立碳關(guān)稅、歐盟碳交易體系改革等提案。 點評: 歐洲議會全體投票通過碳關(guān)稅、碳交易體系等一攬子減排提案,立法進入第三階段。1)2021年7月,歐盟委員會在目標2030年減排55%的“Fitfor 55”一攬子減排計劃中提出建立碳邊境調(diào)節(jié)機制(CBAM)、改革歐盟碳交易體系(EUETS)等減排相關(guān)草案。2)經(jīng)歐盟委員會、歐盟理事會、歐洲議會三方磋商修訂后,本次一攬子減排計劃提案先后經(jīng)歐洲議會環(huán)境專項委員會、歐洲議會全體投票通過。立法進程第三階段,將由歐盟理事會決策,如無修訂意見則碳關(guān)稅、歐盟碳交易體系改革等提案正式立法。 EUETS進一步擴容,鼓勵使用可再生航煤等綠色燃料。1)EUETS計劃于2026年起分期減少對高排放行業(yè)免費碳配額的發(fā)放,并同步納入陸運、海運、建筑進入碳交易體系。2)航空碳交易方面,2026年前,歐盟將停止發(fā)放免費航空碳配額,進一步鼓勵航司使用可再生燃料。 CBAM將推動我國碳交易加速對標國際,我國碳市場有望加速納入高排放行業(yè)。1)2022年3月,歐盟成員國首腦已就CBAM相關(guān)規(guī)則達成協(xié)議。本次歐洲議會全體投票通過表明歐洲自上而下全力支持推行碳關(guān)稅制度。下一階段由歐盟各國部長組成的歐盟理事會進行最終決策,投票通過后將正式立法。2)目前我國CEA周成交均價低于歐盟碳價,且僅納入電力行業(yè)。隨著碳關(guān)稅立法進程推進,我們預(yù)計我國將加速對標歐盟對免費配額發(fā)放的限制,CEA價格有望提升。同時,在CBAM于2023年10月起進入過渡期后,我國碳市場將加速納入高排放行業(yè)。 投資建議:歐盟減排一攬子計劃進入立法進程最后階段,歐盟碳交易體系擴容+加大削減力度,進一步釋放生物質(zhì)燃料需求。同時,碳關(guān)稅政策加速我國碳交易體系對標歐洲,完善我國碳交易體系可對碳關(guān)稅進行抵減,我國碳交易價格有望超預(yù)期。推薦:1)CCER重啟有望提升垃圾焚燒公司盈利能力,改善現(xiàn)金流情況,推薦垃圾焚燒龍頭三峰環(huán)境、瀚藍環(huán)境、綠色動力、光大環(huán)境。2)具備隱形碳稅創(chuàng)造能力再生資源板塊:①再生油:推薦卓越新能,受益標的山高環(huán)能、嘉澳環(huán)保、聯(lián)泰環(huán)保;②再生塑料:推薦三聯(lián)虹普,受益標的英科再生;③再生金屬:推薦高能環(huán)境,受益標的浙富控股。3)碳市場擴容有望釋放碳排放監(jiān)測需求,推薦污染源在線監(jiān)測系統(tǒng)CEMS龍頭雪迪龍,受益標的聚光科技、藍盾光電。 風險提示:行業(yè)政策變化、項目進度低于預(yù)期等。
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