>> 國(guó)盛證券-盛視早參：降溫休整，不改中期上行之勢(shì)-230420
| 上傳日期： |
2023/4/20 |
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| 格式： |
pdf 共3頁(yè) |
來(lái)源： |
國(guó)盛證券 |
| 評(píng)級(jí)： |
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作者： |
吳廣文 |
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周三市場(chǎng)繼續(xù)低開(kāi)，主板和科創(chuàng)板延續(xù)著一個(gè)蹺蹺板的走勢(shì)。盤(pán)面上，景點(diǎn)及旅游、傳媒領(lǐng)漲兩市。同時(shí)CPO風(fēng)口午后重心呈下移之勢(shì)。更為重要的，隨著一季報(bào)披露逐步進(jìn)入尾聲，業(yè)績(jī)“雷”也或時(shí)刻影響著指數(shù)的縱深發(fā)展。碳元科技公告下修2022年度業(yè)績(jī)預(yù)期，開(kāi)盤(pán)一字跌停，股價(jià)創(chuàng)近1年新低。新華聯(lián)亦發(fā)布2022年度業(yè)績(jī)預(yù)告修正公告，由此前預(yù)虧23.65億元—24.15億元，修正為預(yù)虧32.45億元—32.95億元，早盤(pán)同樣一字跌停。同期安聯(lián)銳視、晨光新材、冠豪高新、合鍛智能等一季報(bào)業(yè)績(jī)預(yù)計(jì)不理想的公司，股價(jià)均迎來(lái)大幅下挫。業(yè)績(jī)雙刃劍威力顯現(xiàn)。技術(shù)形態(tài)上，周一指數(shù)創(chuàng)下年內(nèi)新高，視為較強(qiáng)勢(shì)上漲趨勢(shì)。但另一方面，市場(chǎng)交投以及情緒初步出現(xiàn)降溫傾向。雖然近期市場(chǎng)成交持續(xù)過(guò)萬(wàn)億，但相比于最高時(shí)期的超1.2萬(wàn)億的成交，已經(jīng)連續(xù)兩日萎縮。成交放緩，或代表短期需要降溫休整，休整之后才有利于后期行情延續(xù)。
資金方面：2023年4月19日人民銀行以利率招標(biāo)方式開(kāi)展了320億元、7天期逆回購(gòu)操作，中標(biāo)利率為2.00%。數(shù)據(jù)顯示，當(dāng)日70億元7天期逆回購(gòu)到期，實(shí)現(xiàn)凈投放250億元。3月新增信貸3.89萬(wàn)億元，同比多增7600億元，再度超市場(chǎng)預(yù)期。而信貸擴(kuò)張推動(dòng)之下，社融同樣出現(xiàn)超預(yù)期增長(zhǎng)，整體流動(dòng)性較為穩(wěn)健并呈偏寬松態(tài)勢(shì)；4月19日全天凈賣(mài)出9.16億元。其中，滬股通凈買(mǎi)入5.8億元，深股通凈賣(mài)出14.96億元。尾盤(pán)呈回流之勢(shì)。據(jù)數(shù)據(jù)統(tǒng)計(jì)，北向資金近一月凈買(mǎi)入263.65億元，大幅涌入資金或代表北向資金看好A股資產(chǎn)。
資訊方面：1、4月19日下午，孟晚舟在2023華為全球分析師大會(huì)上提及數(shù)字化是全行業(yè)的共同機(jī)遇，2026年全球數(shù)字化轉(zhuǎn)型支出將達(dá)到3.41萬(wàn)億美元（約23.46萬(wàn)億元人民幣）。（證券時(shí)報(bào)）數(shù)字化幫助行業(yè)重新配置流程和自動(dòng)化運(yùn)營(yíng)，以變得更加敏捷和高效。目前，數(shù)字化正在從消費(fèi)服務(wù)等信息密集型行業(yè)轉(zhuǎn)向包括能源、制造業(yè)、石油和天然氣等在內(nèi)的傳統(tǒng)和支柱產(chǎn)業(yè)，行業(yè)景氣度高；2、銀行業(yè)危局尚未完全平息，美國(guó)房地產(chǎn)商巨頭再度“爆雷”。Brookfield的基金拖欠了旗下12棟辦公大樓的合計(jì)1.614億美元抵押貸款。Brookfield是全球最大上市房地產(chǎn)公司之一。這是年內(nèi)被曝出的再度違約。在此之前，已經(jīng)因?yàn)槲挥诼迳即壍膬蓷澊髽堑南嚓P(guān)債務(wù)而違約，共計(jì)約7.84億美元；（上海證券報(bào)）考慮到銀行業(yè)危機(jī)后信貸緊縮的壓力，美國(guó)商業(yè)地產(chǎn)市場(chǎng)與本輪銀行業(yè)危機(jī)可能會(huì)形成一定程度的共振，中小型銀行或面臨較大的風(fēng)險(xiǎn)敞口。
操作策略：3月以及一季度經(jīng)濟(jì)恢復(fù)超預(yù)期，整個(gè)經(jīng)濟(jì)仍處于復(fù)蘇通道。同時(shí)流動(dòng)性保持合理充裕，疊加技術(shù)形態(tài)上創(chuàng)年內(nèi)新高較強(qiáng)勢(shì)上行趨勢(shì)，市場(chǎng)整體可繼續(xù)看高一線(xiàn)。短期量能縮減，陰線(xiàn)調(diào)整視作為技術(shù)性調(diào)整，目的是為了后期更行穩(wěn)致遠(yuǎn)。未來(lái)關(guān)注點(diǎn)上，人工智能仍是市場(chǎng)最強(qiáng)主線(xiàn)，應(yīng)用層出現(xiàn)分化，但底層的算力建設(shè)及更新，仍為核心景氣周期，可用趨勢(shì)跟隨策略。同時(shí)，半導(dǎo)體行業(yè)，在國(guó)產(chǎn)化進(jìn)程加速、庫(kù)存周期拐點(diǎn)、AI算力需求的共同催化下，景氣度持續(xù)高漲，亦為可重點(diǎn)配置行業(yè)。另外，當(dāng)前為年報(bào)、一季報(bào)集中發(fā)布期，業(yè)績(jī)維度對(duì)股價(jià)走勢(shì)影響的權(quán)重急劇抬升，股價(jià)的漲幅與業(yè)績(jī)的增速、年報(bào)與市場(chǎng)預(yù)期將形成預(yù)期差，可布局業(yè)績(jī)超預(yù)期個(gè)股。
（吳廣文，執(zhí)業(yè)證書(shū)編號(hào)S0680615080001）
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