>> 銀河期貨-航運(yùn)日?qǐng)?bào)-230420
| 上傳日期： |
2023/4/20 |
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| 格式： |
pdf 共9頁(yè) |
來(lái)源： |
銀河期貨 |
| 評(píng)級(jí)： |
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作者： |
賈瑞林 |
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市場(chǎng)行情與分析展望
集裝箱運(yùn)價(jià)方面，4/14日當(dāng)周SCFI集裝箱運(yùn)價(jià)指數(shù)1033.65，環(huán)比+8.0%，同比-75.6%。其中，上海-美西集裝箱運(yùn)價(jià)1668美元/FEU，環(huán)比+29.1%，同比-78.8%；上海-歐洲集裝箱運(yùn)價(jià)871美元/TEU，環(huán)比-0.7%，同比-85.7%。
近期美西、美東SCFI運(yùn)價(jià)均出現(xiàn)大幅反彈，主要原因一方面是因?yàn)樨浟扛纳疲谠儽P(pán)和報(bào)價(jià)出貨的貨主增加。3月中國(guó)對(duì)美出口金額同比-7.7%，增速相較1-2月大幅改善，超出市場(chǎng)預(yù)期，一定程度上可以和中國(guó)-美國(guó)集裝箱貨量增加作為交叉驗(yàn)證。另一方面，4、5月份為美線長(zhǎng)協(xié)簽約季，船公司傾向于主動(dòng)提價(jià)宣漲。由于每年的4、5月份為歐線和美線的集裝箱長(zhǎng)協(xié)價(jià)簽約時(shí)間，在經(jīng)歷了前期運(yùn)價(jià)的低迷之后，船公司傾向于主動(dòng)停航，宣漲運(yùn)價(jià)。從目前閑置運(yùn)力的數(shù)量可以看到，目前閑置運(yùn)力近100萬(wàn)TEU，仍處于歷史同期高位，船公司預(yù)計(jì)延續(xù)停航縮減運(yùn)力策略。從停航的情況看，根據(jù)德魯里的最新報(bào)告顯示，在接下來(lái)的第15周（4月10日至4月16日）和第19周（5月8日至5月14日）之間宣布取消了51個(gè)航次，取消率為8%。其中，THEAlliance宣布取消25次，OCEANAlliance和2M分別宣布取消16次和6次，非聯(lián)盟航線將取消4個(gè)航次。
周轉(zhuǎn)方面，4/19日Clarksons全球集裝箱塞港指數(shù)為32.3%，相較一周前+0.2pct，同比-3.9pct。
需求方面，中國(guó)3月出口超預(yù)期，對(duì)東盟、歐洲和美國(guó)的出口增速全面轉(zhuǎn)好，汽車、服裝、箱包等品類出口表現(xiàn)亮眼。美國(guó)3月CPI同比增長(zhǎng)5%，略低于市場(chǎng)預(yù)期的5.1%，前值為6%，這是美國(guó)CPI同比漲幅自2022年6月以來(lái)9個(gè)月下降。但核心CPI依舊在加速，美國(guó)3月核心CPI同比增長(zhǎng)5.6%，尤其是住房租金和服務(wù)業(yè)價(jià)格依然高企。整體來(lái)看，CPI數(shù)據(jù)發(fā)布后，加息預(yù)期有所降溫。目前零售商去庫(kù)接近尾聲，二季度有望開(kāi)始溫和補(bǔ)庫(kù)。全年來(lái)看，全球經(jīng)濟(jì)壓力較大，IMF預(yù)計(jì)英國(guó)德國(guó)已陷入衰退，出口預(yù)計(jì)承壓。
考慮短期貨量環(huán)比逐漸改善，且班輪公司4-5月將延續(xù)停航保價(jià)，我們預(yù)計(jì)短期運(yùn)價(jià)預(yù)計(jì)延續(xù)偏強(qiáng)。二季度運(yùn)價(jià)有望筑底回升，后續(xù)仍需觀察下游對(duì)此次運(yùn)價(jià)調(diào)漲的接受度和貿(mào)易摩擦的情況。
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