>> 格林大華期貨-銅：供給釋放旺季漸去支撐將減弱-230420
| 上傳日期： |
2023/4/20 |
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| 950KB |
| 格式： |
pdf 共16頁 |
來源： |
格林大華期貨 |
| 評級： |
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作者： |
王華 |
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礦進口增加，冶煉產(chǎn)量釋放，進口窗口關閉，旺季需求增量，庫存表現(xiàn)偏緊平衡，宏觀上，海外銀行暴露流動性危機，高通脹下加息預期減弱，但是衰退加深的概率增強，疊加國內(nèi)宏觀數(shù)據(jù)體現(xiàn)的是疫后線下活動和消費需求的一次性釋放。5月旺季漸去，進口窗口料開啟，冶煉供給延續(xù)釋放，累庫壓力至。美聯(lián)儲加息，國內(nèi)通縮趨勢待驗證。房地產(chǎn)環(huán)比好于疫情期間，新能源汽車維持增速但汽車可選性消費增速下滑、基建對經(jīng)濟的提振具備持續(xù)性、家電出口下滑，終端表現(xiàn)預計難超季節(jié)性。預計基本面的支撐減弱，宏觀壓制在，重心下移，近月升水將走平，進口盈利偏開啟，倫銅現(xiàn)貨貼水走擴。
區(qū)間預判：5月滬銅主力65000-70200外盤8380-9050在套期保值方面，買入保值逢高減倉謹慎持有，賣出保值可持有；套利方面：買內(nèi)盤賣外盤
風險提示：美債危機，美股危機.
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