>> 華泰期貨-鋅日報：貿(mào)易商逢低采購，鋅價偏弱震蕩-230421
| 上傳日期： |
2023/4/21 |
大小： |
575KB |
| 格式： |
pdf 共5頁 |
來源： |
華泰期貨 |
| 評級： |
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作者： |
陳思捷,師橙,付志文 |
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策略摘要
當(dāng)前鋅市場終端消費韌性仍存，下游采購剛需為主，社會庫存持續(xù)去化，關(guān)注云南地區(qū)限電對生產(chǎn)的干擾，建議短期以謹(jǐn)慎偏多的思路對待，后續(xù)國內(nèi)外政策變動和相關(guān)經(jīng)濟數(shù)據(jù)的變動仍將作為未來主導(dǎo)鋅價的因素之一。
核心觀點
市場分析
現(xiàn)貨方面：LME鋅現(xiàn)貨升水為-7.75美元/噸，較前一交易日下降16.75美元/噸。SMM上海鋅現(xiàn)貨價較前一交易日下降260元/噸至22160元/噸，SMM上海鋅現(xiàn)貨升貼水較前一交易日上漲15元/噸至80元/噸，SMM廣東鋅現(xiàn)貨價較前一交易日下降250元/噸至22170元/噸。SMM廣東鋅現(xiàn)貨升貼水較前一交易日上漲25元/噸至90元/噸，SMM天津鋅現(xiàn)貨價較前一交易日下降260元/噸至22100元/噸。SMM天津鋅現(xiàn)貨升貼水較前一交易日上漲15元/噸至20元/噸。
期貨方面：昨日國內(nèi)鋅價偏弱震蕩。供應(yīng)方面，進(jìn)口礦市場成交一般，煉廠持觀望態(tài)度剛需采貨，以采購國產(chǎn)礦為主。國內(nèi)煉廠4月間檢修減產(chǎn)與復(fù)產(chǎn)并存，但目前單噸利潤仍存，冶煉開工維持較高水平。需求方面，近期鍍鋅開工回升，隨著地產(chǎn)數(shù)據(jù)邊際轉(zhuǎn)暖，加之國內(nèi)宏觀刺激不斷，預(yù)計后續(xù)開工維持穩(wěn)定。氧化鋅行業(yè)開工維持穩(wěn)定，少數(shù)廠家開工有所下行，市場訂單偏弱，下游基本剛需采購為主。
庫存方面：截至2023年4月17日，SMM七地鋅錠庫存總量為14.27萬噸，較上周減少0.73萬噸。截止2023年4月20日，LME鋅庫存為53500噸，較上一交易日增加4425噸。
■策略
單邊：謹(jǐn)慎偏多。套利：中性。
■風(fēng)險
1、海外冶煉產(chǎn)能變動。2、國內(nèi)消費不及預(yù)期。3、流動性收緊快于預(yù)期。
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