>> 方正證券-融資融券研究日報內(nèi)參-230421
| 上傳日期： |
2023/4/21 |
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| 1281KB |
| 格式： |
pdf 共14頁 |
來源： |
方正證券 |
| 評級： |
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作者： |
夏子衍 |
| 下載權(quán)限： |
此報告為加密報告 |
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【兩融市場數(shù)據(jù)】
截至2023年4月19日，兩市融資融券余額16,441.51億元，其中融資余額為15,454.22億元，融券余額為987.29億元。
滬深兩市融資買入額923.62億元，融券賣出額為72.12億元。
上一交易日，市場主要指數(shù)表現(xiàn)：上證綜指（-0.09%），深證成指（-0.37%），創(chuàng)業(yè)板指（-1.20%）。
【行業(yè)首席策略】
計算機(jī)行業(yè)觀點(diǎn)（計算機(jī)首席分析師方聞千）：問題一：微軟推出自研AI芯片將對GPU產(chǎn)業(yè)格局的影響？我們認(rèn)為微軟自研芯片的主要目的更多在于對自身AI模型訓(xùn)練成本以及供應(yīng)鏈安全的考慮。從產(chǎn)業(yè)格局來看，目前全球科技巨頭均在加速算力側(cè)的布局，軟件廠商開始自研芯片，而硬件廠商則在搭建算力平臺。問題二：微軟的DeepSpeed Chat等技術(shù)是否會大幅降低算力需求？微軟宣布開源DeepSpeed Chat,能夠以更低的成本、更快的速度訓(xùn)練類似于ChatGPT的高質(zhì)量大模型。DeepSpeed Chat從原理來講是針對模型訓(xùn)練中的RLHF過程來進(jìn)行加速。雖然DeepSpeed Chat能顯著降低RLHF的算力需求，但是對通用大模型訓(xùn)練的總算力需求影響不大（預(yù)5%以內(nèi)）。問題三：LLaMA等開源模型的廣泛應(yīng)用是否會降低對算力的需求？短期來看，LLaMA會降低對訓(xùn)練側(cè)的算力需求。長期來看，LLAMA會增加對推理側(cè)的算力需求。問題四：未來大模型的算力需求，視覺大模型與多模態(tài)大模型對算力的需求？短期來看，大模型的軍備競賽仍未結(jié)束，未來一段時間國內(nèi)預(yù)訓(xùn)練大模型的數(shù)量仍在快速增加。長期來看，視覺大模型與多模態(tài)大模型未來對于算力的需求要遠(yuǎn)大于語言模型。
【風(fēng)險提示】
宏觀經(jīng)濟(jì)大幅不達(dá)預(yù)期，大盤發(fā)生大幅異常波動，本報告基于兩融數(shù)據(jù)統(tǒng)計，不構(gòu)成投資建議。
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