>> 光大證券-新華百貨(600785)2023年一季報點評：三大業(yè)態(tài)不斷調(diào)整優(yōu)化，充分受益于線下客流回暖-230420
| 上傳日期： |
2023/4/21 |
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| 格式： |
pdf 共5頁 |
來源： |
光大證券 |
| 評級： |
增持 |
作者： |
唐佳睿 |
| 下載權限： |
此報告為加密報告 |
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公司1Q2023營收同比增長6.96%，歸母凈利潤同比增長96.32%
4月20日，公司公布2023年一季報：1Q2023實現(xiàn)營業(yè)收入18.42億元，同比增長6.96%，實現(xiàn)歸母凈利潤0.84億元，折合成全面攤薄EPS為0.37元，同比增長96.32%，實現(xiàn)扣非歸母凈利潤0.80億元，同比增長118.94%。公司2023年1月1日至2023年3月31日收到政府補助682.98萬元，其中與資產(chǎn)相關的317.38萬元，與收益相關的365.60萬元。
公司1Q2023綜合毛利率上升0.22個百分點，期間費用率下降2.26個百分點
1Q2023公司綜合毛利率為29.15%，同比上升0.22個百分點。
1Q2023公司期間費用率為23.10%，同比下降2.26個百分點，其中，銷售/管理/財務費用率分別為17.44%/3.09%/2.57%，同比分別變化-1.60/ -0.22/-0.44個百分點。
三大業(yè)態(tài)不斷調(diào)整優(yōu)化，充分受益于線下客流回暖
在門店方面，1Q2023公司共計新開8家超市門店，關閉1家超市門店，2家電器門店。截至2023年3月末，公司共計擁有327家門店，其中：百貨11家，建筑面積51.80萬平方米；超市221家，建筑面積54.74萬平方米；電器95家，建筑面積12.76萬平方米。此外，公司已簽約待開業(yè)門店5家超市門店，均預計于2023年開業(yè)。
2022年公司雖受疫情影響，但積極調(diào)整優(yōu)化三大業(yè)態(tài)門店。公司超市業(yè)態(tài)不斷強化數(shù)智化理念，2022年全面引入智能化硬件，通過大數(shù)據(jù)、AI智能、電子價簽等手段降低運營成本，提升工作效率。公司百貨業(yè)態(tài)積極引進品牌，2022年全年共引進各類品牌256個，其中首店63個。公司電器業(yè)態(tài)2022年增加新能源汽車銷售業(yè)務，以家裝、安裝服務拓展到家業(yè)務。隨2023年線下客流回暖，新品牌及新業(yè)務有利于提升消費者購物體驗，從而進一步提升公司收入利潤空間。同時，2022年公司加大力度治理虧損，逐個梳理、一店一策，也有利于公司利潤率水平進一步改善。
維持盈利預測，維持“增持”評級
公司業(yè)績基本符合我們此前預期，我們維持對公司2023/2024/2025年EPS的預測0.54/0.60/0.67元。公司不斷推進數(shù)字化建設，百貨超市電器門店均不斷優(yōu)化完善，維持“增持”評級。
風險提示：區(qū)域競爭優(yōu)勢受沖擊，經(jīng)濟后周期影響消費需求。
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