>> 華泰期貨-飼料日報：巴西賣貨壓力增加施壓美豆，豆粕延續(xù)弱勢-230421
| 上傳日期： |
2023/4/21 |
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| 格式： |
pdf 共12頁 |
來源： |
華泰期貨 |
| 評級： |
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作者： |
鄧紹瑞 |
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粕類觀點
市場分析
期貨方面，昨日收盤豆粕2309合約3445元/噸，較前日下跌45元，跌幅1.29%；菜粕2309合約2832元/噸，較前日下跌81元，跌幅2.78%?，F(xiàn)貨方面，天津地區(qū)豆粕現(xiàn)貨價格4261元/噸，較前日下跌68元，現(xiàn)貨基差M09+816，較前日下跌23；江蘇地區(qū)豆粕現(xiàn)貨4216元/噸，較前日下跌40元，現(xiàn)貨基差M09+771，較前日上漲5；廣東地區(qū)豆粕現(xiàn)貨價格4031元/噸，較前日下跌309元，現(xiàn)貨基差M09+585，較前日下跌265。福建地區(qū)菜粕現(xiàn)貨價格2990元/噸，較前日下跌33元，現(xiàn)貨基差RM09+158，較前日上漲48。
國際方面，上周USDA發(fā)布了4月的供需報告，本次報告再度下調(diào)了阿根廷新季大豆的產(chǎn)量預估600萬噸至2700萬噸，上調(diào)巴西新季產(chǎn)量100萬噸至1.54億噸。整體來看全球大豆庫存小幅上調(diào)28萬噸至1.003億噸，基本符合市場預期。阿根廷方面，羅交所進一步下調(diào)新季大豆產(chǎn)量至2300萬噸，阿根廷22/23年度大豆已收4.3%，已收單產(chǎn)1.44噸/公頃，去同7.2%，五年均26.6%，當前單產(chǎn)已經(jīng)低于歷史最低值，若延續(xù)這種形式，阿根廷新季產(chǎn)量或不及2500萬噸的預期。巴西方面，Conab表示目前大豆已收進度78.2%，前周74.5%，去同84.9%，仍略慢于往年同期。國內(nèi)方面，近期海關(guān)商檢導致沿海港口大豆到港卸貨速度放慢，部分油廠出現(xiàn)斷豆停機現(xiàn)象，導致短期現(xiàn)貨供應偏緊，上周國內(nèi)油廠開機壓榨保持低位，全國大豆壓榨量128萬噸，但二季度國內(nèi)到港總量較高，后期供應壓力仍然較大，需持續(xù)關(guān)注政策端的變化。近期巴西大豆賣壓和國內(nèi)二季度到港壓力偏大，CNF升貼水已經(jīng)跌至負數(shù)，導致豆粕價格上方承壓。成本端走弱是壓制豆粕期價的關(guān)鍵，預計短期內(nèi)豆粕價格仍將震蕩運行。
策略
單邊中性
風險
無
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