>> 方正中期期貨-銅期貨期權(quán)日?qǐng)?bào)-230420
| 上傳日期： |
2023/4/21 |
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| 格式： |
pdf 共12頁 |
來源： |
方正中期期貨 |
| 評(píng)級(jí)： |
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作者： |
尹心 |
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【行情復(fù)盤】
4月20日，滬銅寬幅震蕩，主力合約CU2306收于69260元/噸，跌0.39%?，F(xiàn)貨方面，1#電解銅現(xiàn)貨對(duì)當(dāng)月2305合約報(bào)于貼水20~升水40元/噸，均價(jià)報(bào)于升水10元/噸，較上一交易日下降70元/噸。平水銅成交價(jià)格69370~69620元/噸，升水銅成交價(jià)格69390~69640元/噸。
【重要資訊】
1、上海金屬網(wǎng)訊：截止4月15日當(dāng)周，上海保稅區(qū)電解銅庫(kù)存約17.4萬噸，較前一周凈減少0.8萬噸。
2、力拓一季度精煉銅產(chǎn)量13.07萬噸，分析師預(yù)期16.0353萬噸。
3、外媒4月19日消息，智利礦業(yè)公司Antofagasta周三表示，3月當(dāng)季銅產(chǎn)量較前一季度下降，因水資源供應(yīng)減少且礦石品位降低。這家在倫敦上市的集團(tuán)表示，第一季度銅產(chǎn)量為145.900噸，較去年第四季度下降25.4%，原因是其Centinela礦礦石品位下降，以及旗艦礦Los Pelambres的運(yùn)營(yíng)受到智利干旱缺水的影響。不過，產(chǎn)量較上年同期增長(zhǎng)了5.1%。
4、據(jù)SMM調(diào)研，2023年3月份銅板帶開工率持續(xù)回升至77.00%，環(huán)比增加2.83個(gè)百分點(diǎn)，同比增加4.75個(gè)百分點(diǎn)。從調(diào)研結(jié)果來看，3月份部分銅板帶生產(chǎn)企業(yè)的開工率持續(xù)回升符合此前的預(yù)期，作為傳統(tǒng)銅板帶消費(fèi)旺季連接器的需求和電力變壓電器的需求增加助力銅板帶訂單增加，因此2023年3月銅板帶企業(yè)開工率如期加速修復(fù)，并超越上個(gè)月所預(yù)期的76.61%。預(yù)計(jì)2023年4月銅板帶開工率75.2%，環(huán)比減少1.8個(gè)百分點(diǎn)。
【操作建議】
近期基本面則出現(xiàn)邊際走弱的跡象，旺季過半，銅材整體開工未有超出季節(jié)性的表現(xiàn)，經(jīng)歷過三月份銅價(jià)下跌下游訂單短暫大增后，后續(xù)消費(fèi)被提前透支，據(jù)草根調(diào)研四月中旬以后新增訂單大幅走弱，未來進(jìn)入淡季后存在進(jìn)一步走弱的風(fēng)險(xiǎn)。上游方面，隨著秘魯Las Bambas礦恢復(fù)滿負(fù)荷運(yùn)轉(zhuǎn)，拉美供應(yīng)擾動(dòng)緩解，加工費(fèi)止跌反彈，冶煉方面盡管有部分冶煉企業(yè)檢修，但原礦和冷料供應(yīng)充足，冶煉產(chǎn)量維持高位。從庫(kù)存端來看，國(guó)內(nèi)庫(kù)存進(jìn)入四月上旬已經(jīng)出現(xiàn)去庫(kù)乏力的跡象，庫(kù)存拐點(diǎn)較往年提前近一個(gè)月時(shí)間，反映出較弱的供需格局。綜上，近期銅價(jià)上漲的原因偏短期情緒，在基本面走弱的背景下，銅價(jià)能否破位上行的動(dòng)力有限，關(guān)注上方70500中線級(jí)別壓力位，追多需謹(jǐn)慎，產(chǎn)業(yè)客戶可以考慮進(jìn)行存貨保值。
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