久久一日本道色综合久久_国产最爽的av片在线观看_精品成人Av一区二区三区_94久久国产乱子伦精品免费_国产三级网站在线观看_和女邻居做爰在线观看_wymfw最新免费_国产强奷在线免费阅读_95在线观看视频

投資要點(diǎn)
　　2022年業(yè)績(jī)：同比增長(zhǎng)172%；期待公司“碳纖維設(shè)備+光伏設(shè)備”雙輪驅(qū)動(dòng)發(fā)展
　　1）業(yè)績(jī)符合預(yù)期：2022年?duì)I收23.6億元，同比增長(zhǎng)36%；歸母凈利潤(rùn)2.9億元，同比增長(zhǎng)172%。2022年Q4單季：營(yíng)收10.5億元，同比增長(zhǎng)100%；歸母凈利潤(rùn)為1.4億元，同比增長(zhǎng)466%。核心受益于碳纖維設(shè)備業(yè)務(wù)放量。
　　2）盈利能力：持續(xù)提升。2022年公司毛利率27.5%、同比提升6pct，主要系碳纖維設(shè)備占比提升所致。凈利率12.7%，同比增長(zhǎng)6.7pct，公司規(guī)模效應(yīng)提升、帶來(lái)期間費(fèi)用率持續(xù)優(yōu)化（2022年11.1%，同比降低3.6pct）。ROE=23.9%。
　　3）分業(yè)務(wù)結(jié)構(gòu)：期待碳纖維設(shè)備業(yè)務(wù)加速。2022年公司碳纖維設(shè)備占比收入65%，實(shí)現(xiàn)營(yíng)收15.4億元、同比增長(zhǎng)105%、毛利率33%。先后完成了吉林、新疆、江蘇、上海、浙江、韓國(guó)等國(guó)內(nèi)外客戶碳纖維生產(chǎn)線裝備的交付（形成10.7套碳纖維整線交付、同比提升65%），整線交付能力進(jìn)一步提升。
　　4）訂單：2022年底合同負(fù)債2.9億，同比-38%;存貨4.6億，同比-22%。
　　5）研發(fā)：2022年達(dá)10.8億元、同比提升11.2%，占營(yíng)收比4.6%。
　　2023年展望：公司計(jì)劃實(shí)現(xiàn)銷售收入28億元（含稅）、同比增長(zhǎng)，聚焦“碳纖維裝備+碳中和（新能源）裝備”雙碳核心產(chǎn)業(yè)。
　　——碳纖維設(shè)備：完善預(yù)氧爐等新產(chǎn)品開(kāi)發(fā)，探索碳絲下游延伸設(shè)備開(kāi)發(fā)。
　　——新能源設(shè)備：完善硅片設(shè)備實(shí)力，加快硅料提純爐、碳化硅爐裝備開(kāi)發(fā)。
　　精工科技：碳纖維設(shè)備持續(xù)突破，光伏單晶爐加速轉(zhuǎn)型
　　1）碳纖維設(shè)備：公司為國(guó)內(nèi)首家千噸級(jí)碳纖維生產(chǎn)整線供應(yīng)商，已實(shí)現(xiàn)整線設(shè)備全覆蓋、打破海外壟斷。2020-2022年公司累計(jì)新簽碳纖維設(shè)備訂單達(dá)28.6億元，設(shè)備已受吉林系、寶武系客戶充分驗(yàn)證。同時(shí)公司突破新客戶新疆隆炬新材料、與韓國(guó)曉星合作開(kāi)拓海外市場(chǎng)，客戶端持續(xù)突破打開(kāi)空間。
　　2）光伏設(shè)備：我們預(yù)計(jì)未來(lái)光伏硅片擴(kuò)產(chǎn)仍然能維持過(guò)百GW的穩(wěn)態(tài)水平。公司為多晶硅片設(shè)備龍頭（市占率40%以上），2021年起向光伏單晶設(shè)備轉(zhuǎn)型，與弘元新材料（上機(jī)數(shù)控）合作，已逐步形成批量生產(chǎn)和銷售，期待拐點(diǎn)將至。
　　3）紡機(jī)、建材設(shè)備：公司在細(xì)分市場(chǎng)上處于龍頭地位，預(yù)計(jì)穩(wěn)健發(fā)展。
　　投資建議：看好公司在碳纖維設(shè)備領(lǐng)域未來(lái)的成長(zhǎng)空間
　　預(yù)計(jì)公司2023-2025年歸母凈利潤(rùn)4.1/5.7/6.8元，同比增長(zhǎng)39%/39%/20%，對(duì)應(yīng)PE為24/17/14倍。維持“買入”評(píng)級(jí)。
　　風(fēng)險(xiǎn)提示：碳纖擴(kuò)產(chǎn)不及預(yù)期；光伏硅片擴(kuò)產(chǎn)不及預(yù)期。