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 [市場(chǎng)回顧]今日A股指數(shù)走勢(shì)回落,以滬深300指數(shù)為例，收盤(pán)下跌0.90%。從成交量來(lái)看,今日北向資金凈流出76.19億元;兩市成交額回升226.46億元。期指品種，IH、IM縮量下跌，IF、IC放量下跌，小盤(pán)指數(shù)表現(xiàn)偏強(qiáng)。
　　[核心邏輯]今日股市跌幅擴(kuò)大，上證50指數(shù)基本回吐3月底以來(lái)漲幅，前期受益TMT板塊上行最多的中證1000指數(shù),走勢(shì)回到了1月中旬水平。從板塊走勢(shì)來(lái)看,除了TMT板塊領(lǐng)跌跌幅均超4%以外,消費(fèi)者服務(wù)以及非銀行金融板塊下行也超過(guò)3%,同時(shí)，國(guó)債期貨反彈，反應(yīng)主題概念與經(jīng)濟(jì)預(yù)期邏輯均趨于下行。前期我們提到，目前股市的交易邏輯面臨由TMT概念向經(jīng)濟(jì)預(yù)期以及中特估概念轉(zhuǎn)移的跡象，今日股市走勢(shì)可以說(shuō)不但沒(méi)有交接成功, A股反而在交接的過(guò)程中“絆了-跤”。TMT板塊多空博弈是近兩周的常態(tài)，今日再度出現(xiàn)領(lǐng)跌并不奇怪,但結(jié)合北向資金大幅凈流出,前期樂(lè)觀預(yù)期推動(dòng)股市上行本就帶有- -點(diǎn)“泡沫"，經(jīng)濟(jì)樂(lè)觀預(yù)期前期情緒積累也在此契機(jī)下回吐，也就是說(shuō)，這波下跌主要是兩條主線空頭情緒的集中釋放。但是從理性的角度的來(lái)看,“跌不至此”，AI產(chǎn)業(yè)的發(fā)展前景難以估量，市場(chǎng)對(duì)于TMT持樂(lè)觀態(tài)度的聲音也仍然存在，所以今日的“抹平功績(jī)”式下跌，后續(xù)大概率會(huì)出現(xiàn)反彈;而經(jīng)濟(jì)預(yù)期層面，雖然說(shuō)近期的數(shù)據(jù)顯示經(jīng)濟(jì)仍處于弱復(fù)蘇格局，經(jīng)濟(jì)預(yù)期層面雖然力量薄弱,但是經(jīng)濟(jì)循環(huán)暢通，始終在溫和轉(zhuǎn)好，今日央行稱我國(guó)“不存在長(zhǎng)期通縮的基礎(chǔ)”，也給市場(chǎng)-顆定心丸，因而經(jīng)濟(jì)對(duì)于股市的支撐也應(yīng)是緩步向上，雖說(shuō)本周一我們提到股市上行所反映的經(jīng)濟(jì)樂(lè)觀略超預(yù)期，也就是前面提到的，有-點(diǎn)小泡沫，但今日回吐的力度也過(guò)大。技術(shù)面來(lái)看，以上證50指數(shù)為例，走出三連陰形態(tài)，利空是否出盡有待觀察,不過(guò)即使仍有空頭力量入場(chǎng)，下方空間有限，對(duì)于未來(lái)走勢(shì)，我們并不悲觀。另外，需要提示的是，近日新聞報(bào)道美國(guó)總統(tǒng)拜登有意限制該國(guó)企業(yè)對(duì)中國(guó)高科技等關(guān)鍵經(jīng)濟(jì)領(lǐng)域的投資等消息，地緣政治影響仍不可忽略。
　　[策略推薦]謹(jǐn)慎樂(lè)觀，可逢回調(diào)布局，品種仍以IF為主。