>> 方正證券-希荻微(688173)短期業(yè)績承壓，全面布局謀發(fā)展-230420
| 上傳日期： |
2023/4/21 |
大小： |
586KB |
| 格式： |
pdf 共4頁 |
來源： |
方正證券 |
| 評級： |
推薦 |
作者： |
吳文吉 |
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此報告為加密報告 |
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事件：2023年4月19日，公司發(fā)布2022年年度報告，2022年實現(xiàn)營業(yè)收入5.6億元，同比增長20.86%；歸屬于上市公司股東的凈利潤為-0.2億元，同比增長-159.08%。
消費電子市場低迷，業(yè)績增長速度放緩。2022年受全球宏觀經(jīng)濟衰退等多重因素影響，消費電子產(chǎn)品需求持續(xù)下滑，以智能手機、PC為代表的消費電子市場持續(xù)低迷，導(dǎo)致公司業(yè)務(wù)增長速度明顯放緩，2022全年營收5.6億元，同比增長20.86%，歸母凈利潤-0.2億元，剔除股份支付后歸母凈利潤0.3億元。
繼續(xù)深耕消費電子領(lǐng)域，增加音圈馬達驅(qū)動芯片產(chǎn)品線。2022年12月，公司與韓國動運達成合作協(xié)議，取得自動對焦（AF）和光學(xué)防抖（OIS）相關(guān)技術(shù)的獨占使用權(quán)。2023年起，公司將拓展與AF/OIS技術(shù)相關(guān)的音圈馬達驅(qū)動芯片產(chǎn)品線，與現(xiàn)有電源管理及信號鏈產(chǎn)品線形成合力，鞏固希荻微在消費電子領(lǐng)域的行業(yè)地位。這一業(yè)務(wù)聯(lián)動展現(xiàn)了公司管理團隊深刻的市場洞察力、國際化的視野和行業(yè)整合能力。
持續(xù)發(fā)力車載電子，布局成效逐漸顯現(xiàn)。公司車規(guī)產(chǎn)品聚焦自動駕駛（ADAS）、汽車中控和娛樂平臺、車身電子以及電動汽車帶來的新應(yīng)用場景等領(lǐng)域，業(yè)務(wù)已拓展至中德日韓等多國汽車品牌，自主研發(fā)的車規(guī)級電源管理芯片產(chǎn)品達到AEC-Q100標(biāo)準(zhǔn)，DC/DC芯片進入Qualcomm全球汽車級平臺參考設(shè)計，實現(xiàn)向YuraTech等汽車前裝廠商出貨，并最終應(yīng)用于奧迪、現(xiàn)代、起亞、小鵬、紅旗、問界、長安等品牌汽車中。
吸引培養(yǎng)研發(fā)人才，構(gòu)建核心技術(shù)體系。2022年公司研發(fā)人員132人，占員工總數(shù)量58.93%，其中博士、碩士人數(shù)均有明顯增長，研發(fā)投入占營收比例36.19%，比上年度增加3.84個百分點。目前，公司擁有8項主要核心技術(shù)，均為自主研發(fā)，2022年獲得新增授權(quán)專利25項。
盈利預(yù)測：預(yù)計公司2023-2025年營收7.2/8.8/11.0億元，歸母凈利潤0.5/0.9/1.2億元，維持“推薦”評級。
風(fēng)險提示：（1）產(chǎn)品研發(fā)及技術(shù)創(chuàng)新的風(fēng)險；（2）客戶導(dǎo)入節(jié)奏放緩；（3）盈利預(yù)測的不可實現(xiàn)性和估值方法的不適用性。
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