>> 民生證券-東軟集團(tuán)(600718)2022年年報&2023年一季報點評：一季度業(yè)績回暖，醫(yī)療汽車多業(yè)務(wù)發(fā)力-230422
| 上傳日期： |
2023/4/23 |
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| 格式： |
pdf 共3頁 |
來源： |
民生證券 |
| 評級： |
推薦 |
作者： |
呂偉 |
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事件概括。東軟集團(tuán)于2023年4月16日與4月21日分別發(fā)布2022年年報與2023年一季報。2022年公司實現(xiàn)營業(yè)收入約94.66億元，同比增長8.37%。收入構(gòu)成看，公司智能汽車互聯(lián)占比37.83%，企業(yè)互聯(lián)及其他占比23.66%，醫(yī)療健康及社會保障占比20.94%，智慧城市占比17.57%。2023年公司第一季度營收約16.56億元，同比增長29.57%；歸屬于上市公司股東的凈利潤約506萬元，較上年同期增加3518萬元。
助力醫(yī)療機(jī)構(gòu)高質(zhì)量發(fā)展，醫(yī)保社保保持行業(yè)領(lǐng)先。在醫(yī)療信息化領(lǐng)域，公司實現(xiàn)了以軟件賦能醫(yī)療全場景的發(fā)展階段。截至2022年底，公司智慧醫(yī)療業(yè)務(wù)在全國31個省級行政區(qū)實現(xiàn)業(yè)務(wù)落地，已服務(wù)超過600家三級醫(yī)院客戶、2800余家醫(yī)療機(jī)構(gòu)客戶，50000余家基層醫(yī)療衛(wèi)生機(jī)構(gòu)，承擔(dān)了30多個省市的全民健康信息化建設(shè)。
公司作為全國醫(yī)保平臺的主要承建廠商之一，為全國統(tǒng)一的醫(yī)療保障信息平臺建設(shè)及在24個省200多個城市的平穩(wěn)上線提供了有力支撐，為超過7億人群和8000萬參保單位提供醫(yī)療保障信息化服務(wù)。根據(jù)最新發(fā)布的《IDC中國醫(yī)療保障信息系統(tǒng)市場份額，2021》，公司持續(xù)保持醫(yī)保信息系統(tǒng)市場份額第一的領(lǐng)先地位。社保方面，公司承建國家人社部與14個省級核心經(jīng)辦系統(tǒng)，繼續(xù)保持市場占有率第一的位置，已為超過7億人、7000萬家企業(yè)提供社會保險服務(wù)。
域控制器市場份額取得突破，智慧城市業(yè)務(wù)多點開花。智能汽車互聯(lián)業(yè)務(wù)方面，作為行業(yè)領(lǐng)先的Tier1廠商，公司產(chǎn)品覆蓋60多個國家、220多款車型，合作的國內(nèi)外主流汽車廠商超過50家。根據(jù)高工智能汽車研究院的市場數(shù)據(jù)，公司在乘用車智能座艙（單芯片）域控制器前裝市場份額國內(nèi)廠商位序升至第一名，乘用車前裝（國產(chǎn)）車載無線終端（聯(lián)網(wǎng)功能）一級供應(yīng)商標(biāo)配搭載量繼續(xù)保持排名第一。
智慧城市業(yè)務(wù)方面，2022年公司先后簽署覆蓋南寧、鄭州、南京、昆明、西寧、呼和浩特、錦州等10個城市的戰(zhàn)略合作協(xié)議，助力數(shù)字政府建設(shè)，推動全面數(shù)字化轉(zhuǎn)型。東軟集中日志存儲系統(tǒng)服務(wù)于中國移動面向“東數(shù)西算”的云計算基礎(chǔ)設(shè)施，覆蓋中國移動19個省分公司的業(yè)務(wù)。公司與中移云能力中心持續(xù)深度合作，承擔(dān)20余個省份的“移動云”“IT云”的軟硬件集成服務(wù)。
投資建議：公司堅定全球化發(fā)展策略，把握數(shù)字化時代“軟件定義”帶來的產(chǎn)業(yè)變革機(jī)遇以及“數(shù)字經(jīng)濟(jì)”的市場空間，公司旗下五家子公司助力完善公司業(yè)務(wù)版圖。我們預(yù)計公司2023-2025年營業(yè)收入為106.61、125.14、145.28億元，歸母凈利潤為3.24、4.12、5.17億元，EPS為0.26、0.34、0.42元/股，對應(yīng)PE為43、33、27倍，維持“推薦”評級。
風(fēng)險提示：旗下子公司投入過高；市場競爭加??；匯率劇烈波動。
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