>> 開源證券-瑞奇智造(833781)北交所信息更新1：新能源、核電雙布局緊抓行業(yè)機(jī)遇，市場開拓顯成效推動2022年營收增長16.6%-230423
| 上傳日期： |
2023/4/23 |
大小： |
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| 格式： |
pdf 共4頁 |
來源： |
開源證券 |
| 評級： |
增持 |
作者： |
諸海濱,趙昊 |
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新能源、核能、軍工等業(yè)務(wù)領(lǐng)域市場開拓成效顯著，2022年營收增長16.64%
瑞奇智造是高端過程裝備專業(yè)提供商、國家級專精特新“小巨人”，為中國東方電氣集團(tuán)、中國核工業(yè)集團(tuán)、通威股份等客戶提供節(jié)能減排、清潔降耗解決方案及服務(wù)。2022年營收3.39億元（+16.64%）、歸母凈利潤4475.66萬元（+8.07%），營利增長受益于國內(nèi)光伏、核電、環(huán)保等領(lǐng)域的快速發(fā)展，公司在新能源、核能、軍工等下游領(lǐng)域市場開拓成效顯著，新簽訂合同金額持續(xù)創(chuàng)歷史新高。此外公司預(yù)計派發(fā)現(xiàn)金紅利1170.96萬元，轉(zhuǎn)增2341.93萬股。我們維持2023-2024年盈利預(yù)測、新增2025年盈利預(yù)測，預(yù)計公司2023-2025年的歸母凈利潤分別為0.67/0.80/1.03億元，對應(yīng)EPS分別為0.58/0.69/0.88元/股，對應(yīng)當(dāng)前股價的PE分別為10.2/8.6/6.7倍，看好下游快速發(fā)展帶來業(yè)務(wù)增量，維持“增持”評級。
持續(xù)推進(jìn)吸附柱等優(yōu)勢產(chǎn)品工藝創(chuàng)新，在研項目加深核電領(lǐng)域設(shè)備技術(shù)布局
2022年公司投入研發(fā)費用1499.81萬元（+27.14%），擁有授權(quán)專利39件，其中發(fā)明專利4件。通過持續(xù)推進(jìn)技術(shù)創(chuàng)新與研發(fā)，實現(xiàn)了鈦復(fù)合板水解反應(yīng)器的制造技術(shù)突破、高含硫氣田/盤管組件材料為UNSNO8825的水套爐設(shè)備和撬裝的設(shè)計制造、吸附柱設(shè)計方案和制造工藝的系列改進(jìn)。此外，2022年通過開展外送培訓(xùn)等措施強(qiáng)化了技術(shù)人員能力培養(yǎng)，員工綜合素質(zhì)預(yù)期得到提升。公司6項在研項目主要針對新型變溫變壓高效吸附柱，反應(yīng)堆工程（快堆），核燃料循環(huán)設(shè)備等進(jìn)行開發(fā)，有望加固新能源領(lǐng)域工藝壁壘，加深核電領(lǐng)域設(shè)備技術(shù)布局。
募投項目進(jìn)度30%，達(dá)產(chǎn)突破產(chǎn)能瓶頸有望抓住核電、光伏行業(yè)發(fā)展機(jī)遇
年報披露，2022年末專用設(shè)備生產(chǎn)基地建設(shè)項目共投資5608.36萬元，項目進(jìn)度30%，達(dá)產(chǎn)后或新增大型壓力容器及智能集成裝置產(chǎn)能8,000噸/年能緩解公司產(chǎn)能壓力。下游趨勢：2022年我國核電發(fā)電量達(dá)到3780.4億度（+11.1%）；全國多晶硅、硅片、電池、組件產(chǎn)量分別達(dá)到82.7萬噸、357GW、318GW、288.7GW，同比增長均超過55%（數(shù)據(jù)來源：公司2022年報）。
風(fēng)險提示：下游行業(yè)波動風(fēng)險、原材料價格波動風(fēng)險、市場競爭加劇風(fēng)險
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