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行業(yè)走勢：本周上證指數(shù)下跌1.11%，滬深300指數(shù)下跌1.45%，創(chuàng)業(yè)板指數(shù)下跌3.58%，煤炭行業(yè)指數(shù)（中信）上漲1.42%。本周板塊個(gè)股漲幅前5名分別為：中煤能源、山煤國際、冀中能源、潞安環(huán)能、兗礦能源；個(gè)股跌幅前5名分別為安泰集團(tuán)、金能科技、美錦能源、陜西黑貓、盤江股份。
　　本周觀點(diǎn)：
　　3月全國原煤產(chǎn)量同比增長4.3%，內(nèi)產(chǎn)增速持續(xù)趨緩。國家統(tǒng)計(jì)局4月18日發(fā)布的最新數(shù)據(jù)顯示，2023年3月份，全國原煤產(chǎn)量41722萬噸，同比增長4.3%，增速比1-2月份放緩1.5個(gè)百分點(diǎn)。1-3月累計(jì)產(chǎn)量115302.7萬噸，同比增長5.5%。需要注意的是，原煤產(chǎn)量同比增幅自2022年9月起已明顯放緩，側(cè)面或反映2021年9月至今由現(xiàn)有產(chǎn)能核增帶來的產(chǎn)量增加效果已經(jīng)顯現(xiàn)，后續(xù)進(jìn)一步增加需依靠新建礦井投產(chǎn)?？紤]到煤礦建設(shè)周期一般在3-5年，因此2022年至今批復(fù)建設(shè)的新煤礦貢獻(xiàn)實(shí)際產(chǎn)能仍需等待。此外，煤炭主產(chǎn)區(qū)晉陜蒙三省合計(jì)原煤產(chǎn)量占全國總產(chǎn)量比重及增幅均在緩慢收窄，據(jù)國家統(tǒng)計(jì)局，晉陜蒙三省1-3月份生產(chǎn)原煤82437.8萬噸，較去年同期增速為5.06%；占全國原煤產(chǎn)量的71.50%，占比較2022年同期收窄0.9個(gè)百分點(diǎn)，進(jìn)一步說明國內(nèi)原煤增量的空間在逐步縮減。
　　3月發(fā)電數(shù)據(jù)公布：火電發(fā)力，水電乏力。據(jù)國家統(tǒng)計(jì)局，2023年3月，全國發(fā)電量7173億千瓦時(shí)，同比增長5.1%。分品種看，3月份，火力絕對發(fā)電量為5146億千瓦時(shí)，同比增長9.1%；水力絕對發(fā)電量684億千瓦時(shí)，同比下降15.5%；風(fēng)力絕對發(fā)電量為735億千瓦時(shí)，同比增長0.2%；核電量為366億千瓦時(shí)，同比增長4.6%；太陽能絕對發(fā)電量為243億千瓦時(shí)，同比增長13.9%。2023年1-3月，全國絕對發(fā)電量20712億千瓦時(shí)，同比增長2.4%。分品種看，1-3月份，火力絕對發(fā)電能量為14951億千瓦時(shí)，同比增長1.7%；水電量2035億千瓦時(shí)，同比下降8.3%；風(fēng)力發(fā)電量2080億千瓦時(shí)，同比增長18.1%；核電量1033億千瓦時(shí)，同比增長4.4%；太陽能發(fā)電量612億千瓦時(shí)，同比增長11.8%。據(jù)救災(zāi)和物資保障司，2023年以來，西南地區(qū)大部降水量較常年同期偏少2成以上，加上同期氣溫偏高，云貴川渝等地干旱快速發(fā)展?？傮w上，一季度旱情較往年同期偏重。干旱少雨天氣導(dǎo)致西南地區(qū)水力發(fā)電持續(xù)乏力，而根據(jù)國氣象局國家氣候中心的預(yù)測，今年汛期中國氣候狀況總體為一般到偏差，暴雨、高溫、干旱等極端天氣氣候事件偏多，降水呈南北兩條多雨帶，長江中游降水明顯偏少。若后續(xù)水電出力不足，火電依然是填補(bǔ)電力缺口的主要力量。建議關(guān)注承擔(dān)區(qū)域保供任務(wù)并布局煤電一體化鎖定下游產(chǎn)業(yè)鏈利潤的【甘肅能化】、【盤江股份】，以及動(dòng)力煤相關(guān)標(biāo)的【中國神華】、【陜西煤業(yè)】、【中煤能源】等。
　　煤炭市場信息跟蹤：
　　煤炭價(jià)格：據(jù)煤炭資源網(wǎng)，截至2023年4月22日，山西大同動(dòng)力煤車板價(jià)報(bào)收于885元/噸，較上周持平（0.00%）；山西陽泉平定縣動(dòng)力煤車板價(jià)報(bào)收于895元/噸，較上周持平（0.00%）。陜西榆林動(dòng)力塊煤坑口價(jià)報(bào)收于970元/噸，較上周下降10元/噸（-1.0%）；韓城動(dòng)力煤車板價(jià)報(bào)收于875元/噸，較上周下降20元/噸（-2.2%）。內(nèi)蒙古鄂爾多斯達(dá)拉特旗混煤坑口價(jià)報(bào)收于550元/噸，較上周持平（0.00%）；內(nèi)蒙古包頭市動(dòng)力煤車板價(jià)報(bào)收于751元/噸，較上周下降2元/噸（-0.3%）。
　　煤炭庫存：據(jù)煤炭市場網(wǎng)，截至2023年4月17日，CCTD主流港口合計(jì)庫存為6617.6萬噸，較上周減少5.1萬噸（-0.1%）；沿海港口庫存為5566.6萬噸，較上周減少49.1萬噸（-0.9%）；內(nèi)河港口庫存為1051.0萬噸，較上周增加44.0萬噸（4.4%）；北方港口庫存為3663.4萬噸，較上周減少108.5萬噸（-2.9%）；南方港口庫存為2954.2萬噸，較上周增加103.4萬噸（3.6%）；華東港口庫存為2161.9萬噸，較上周增加135.7萬噸（3.6%）；華南港口庫存為1341.3萬噸，較上周增加12.7萬噸（6.7%）。
　　煤炭運(yùn)價(jià)：據(jù)煤炭市場網(wǎng)，截至2023年4月22日，中國沿海煤炭運(yùn)價(jià)綜合指數(shù)報(bào)收于758.3點(diǎn)，較上周下跌29.27點(diǎn)（3.7%）；秦皇島-廣州運(yùn)價(jià)（5-6萬DWT）報(bào)收于44.6元/噸，較上周下跌3.0元/噸（-6.3%）；秦皇島-上海運(yùn)價(jià)（4-5萬DWT）報(bào)收于28.1元/噸，較上周下跌1.0元/噸（-3.4%）；秦皇島-寧波運(yùn)價(jià)（1.5-2萬DWT）報(bào)收于43.6元/噸，較上周下跌1.3元/噸（-2.9%）。
　　風(fēng)險(xiǎn)提示：煤價(jià)大幅波動(dòng)風(fēng)險(xiǎn)；下游需求增長低于預(yù)期；安全事故生產(chǎn)風(fēng)險(xiǎn)