>> 華安期貨-鋁：“需求分歧，周內(nèi)或?qū)⑵酢?230424
| 上傳日期： |
2023/4/24 |
大小： |
782KB |
| 格式： |
pdf 共10頁 |
來源： |
華安期貨 |
| 評級： |
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作者： |
鮑峰,曾真 |
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下周影響滬鋁價格主要因素和需關(guān)注市場熱點：
1、本周鋁加工各行業(yè)龍頭綜合開工率為65.3%，環(huán)比持平，季節(jié)性同比低0.8個百分點。邊際需求修復暫緩，季節(jié)性開工仍不及往年，隨著時間進入5月，傳統(tǒng)金三銀四結(jié)束，預期需求繼續(xù)向上修復較難，后期跟隨觀察相關(guān)性指標。
2、鋼聯(lián)統(tǒng)計國內(nèi)電解鋁錠社會庫存86.4萬噸，較上周四庫存量下降6.9萬噸，庫存下降與需求邊際消費增加共振，但當前電解鋁生產(chǎn)企業(yè)鋁水占比提高，可能是造成庫存超預期下降的原因之一。
昨日鋁棒庫存15.26萬噸，較上周四去庫0.7萬噸，整體維持當前水平小幅波動。
3、供給和成本端：國內(nèi)供給保持穩(wěn)定，2023年3月電解鋁產(chǎn)量336.7萬噸，同比增長3.0%；1-3月累計產(chǎn)量1010.2萬噸，同比增長5.9%。整體利潤可觀的當下，供給仍將維持高開工的現(xiàn)狀，關(guān)注5月預焙陽極可能再次調(diào)降對成本端帶來的影響。
4、宏觀層面：當前市場對于5月加息25個基點預期已經(jīng)較為充分，但經(jīng)濟衰退預期升溫，仍將壓制工業(yè)品價格。
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