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成本：美國(guó)近期經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)不及預(yù)期，加劇了市場(chǎng)對(duì)經(jīng)濟(jì)下行的擔(dān)憂，且美國(guó)成品油季節(jié)性需求旺季汽油累庫(kù)，油價(jià)承壓下行，短期關(guān)注布油在80美元/桶附近支撐，如果沒(méi)有更多宏觀上利空，油價(jià)在OPEC減產(chǎn)下或有支撐。原料PX方面，周內(nèi)亞洲PX開工率68%（+2.6%），中國(guó)PX開工率70.6%（+0.2%）。雖PX供需延續(xù)偏緊格局，但近期美國(guó)汽油需求偏弱，調(diào)油邏輯支撐有所減弱，且隨著前期PX檢修裝置逐步恢復(fù)，PX利好逐步減弱，PXN小幅壓縮至446美元/噸
　　供需：4月PTA供需逐步轉(zhuǎn)弱，周度繼續(xù)累庫(kù)。PTA周度負(fù)荷略回升至80.9%（+0.6%）；下游聚酯負(fù)荷整體下降至87.4%（-0.4%），聚酯工廠庫(kù)存增加，且維持虧損。終端需求逐步進(jìn)入淡季，江浙終端負(fù)荷降至偏低水平，聚酯負(fù)荷偏高情況下累庫(kù)壓力較大，且五一假期終端負(fù)荷仍有進(jìn)一步走低預(yù)期，下游負(fù)反饋繼續(xù)發(fā)酵
　　估值：偏高。PTA現(xiàn)貨加工費(fèi)擴(kuò)大至601元/噸附近，TA05盤面加工費(fèi)469元/噸；
　　觀點(diǎn)：雖PX供需延續(xù)偏緊格局，但近期美國(guó)汽油需求偏弱，調(diào)油邏輯支撐有所減弱，且隨著前期PX檢修裝置逐步恢復(fù)，PX利好逐步減弱，PX高估值下存調(diào)整壓力。盡管下游負(fù)反饋仍在持續(xù)，但短期聚酯減產(chǎn)幅度仍較小，加上部分PTA裝置5月檢修，5月PTA累庫(kù)幅度有限，且部分主流供應(yīng)商仍在持續(xù)收貨，短期PTA近月仍有支撐。但隨著下游負(fù)反饋持續(xù)積累，PTA供需逐步寬松，且成本端支撐有所減弱，TA遠(yuǎn)月逐步承壓，布油關(guān)注80美元/桶附近支撐