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【后市展望】目前美國中小銀行危機基本消退，5月美聯(lián)儲議息會議前將有多項經濟數據發(fā)布，若4月美國經濟狀況較3月有所改善進一步支持美聯(lián)儲加息，金價將面臨階段性回調風險，目前在多空博弈下短期價格在1950-2020美元（國內435-450元）區(qū)間波動。中長期看，美聯(lián)儲緊縮或加速美國衰退并反映在數據上，避險配置需求仍存，疊加逆全球化和央行購金等因素支撐，美元指數和美債收益率將脫離高位轉向下行，都利好黃金醞釀新一輪上漲并再創(chuàng)歷史新高。盡管短線看美聯(lián)儲加息預期波動對使黃金走勢較為反復，回調過程可帶來更好的長線配置機會。
　　【宏觀經濟面】美聯(lián)儲最新經濟褐皮書顯示近期美國經濟幾無增長，整體上對經濟前景趨于悲觀。3月美國生產和商業(yè)活動呈現(xiàn)加速轉融反映銀行危機的影響，但領先指標顯示4月經濟活動或有所改善。中期看隨著美聯(lián)儲加息持續(xù)銀行系統(tǒng)流動性緊張使信貸環(huán)境收緊而企業(yè)的經營壓力加大，未來將加速傳導至消費端并使就業(yè)市場惡化，美國經濟衰退的風險正不斷逼近。
　　【美聯(lián)儲貨幣政策】美聯(lián)儲3月會議紀要顯示官員一度考慮3月暫停加息，但因美聯(lián)儲與其他政府機構的聯(lián)合行動化解了銀行危機，且最近的通脹數據幾乎沒有跡象表明通脹能加快恢復到2%，因此仍選擇加息25BP。以美聯(lián)儲理事沃勒為首的多位官員釋放鷹派信號，他稱美聯(lián)儲仍需繼續(xù)加息，從而在抑制通脹上取得進展，當前市場預期5月加息25BP的概率較大。
　　【技術面】COMEX黃金均線維持多頭排列形態(tài)，價格在2000美元上方企穩(wěn)，多空博弈反復短期形成橫盤箱體震蕩形態(tài)，下方支撐在1970美元，若跌破將測試1920美元支撐。
　　【資金面】黃金高位運行未能提振ETF持倉上升，總體上散戶投資者和長期資金暫未入場，居民可支配收入和存款減少或壓抑了金融投資需求，在去美元化的趨勢下未來持倉有望繼續(xù)增長。