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鎳不銹鋼：高反彈后給予較好的做空性價(jià)比
　　【盤面回顧】NI2306收于185200元/噸，環(huán)比上漲2.22%，周內(nèi)強(qiáng)勢沖高至關(guān)鍵壓力位后回落，多空在關(guān)鍵位置博弈比較激烈；月差有所回落。SS2306收于15280元/噸，環(huán)比上漲2.36%，走勢基本跟隨鎳價(jià)，月差持平。
　　【產(chǎn)業(yè)表現(xiàn)】1、鎳礦：菲律賓1.5%鎳礦FOB價(jià)格45.5美元/濕噸持平，印尼鎳礦內(nèi)貿(mào)價(jià)格維持走弱趨勢；3月鎳礦進(jìn)口502萬噸，累計(jì)同比增11.6%，菲律賓鎳礦離港量增多，中國港口鎳礦庫存轉(zhuǎn)增時(shí)間點(diǎn)提前，庫存量高于往年。2、中間品：印尼高冰鎳和MHP產(chǎn)量持平，增速明顯放緩，3月中國進(jìn)口高冰鎳2萬噸，累計(jì)同比增361%，進(jìn)口MHP2.46萬鎳噸，累計(jì)同比增159.4%。3、精煉鎳：3月精煉鎳進(jìn)口2.14萬噸，累計(jì)同比減75%；保稅區(qū)庫存稍有增加，社庫3740噸，較上期減少338噸，交易所庫存降至1500噸以下，低庫存的隱患仍在，僅交割需保持關(guān)注。4、硫酸鎳：價(jià)格繼續(xù)下跌，中間品產(chǎn)硫酸鎳?yán)碚撋祥_始虧損，維持弱勢判斷；5、不銹鋼：利潤下滑的情況下，鐵廠有挺價(jià)意愿，鎳鐵開工率降低，鎳鐵庫存有所去化；不銹鋼當(dāng)前生產(chǎn)利潤600元/噸附近，300系社庫錄得57.19萬噸，環(huán)比降3.4萬噸。
　　【核心邏輯】長期，鎳供強(qiáng)需弱主邏輯未變，短期反彈后給予較好的做空性價(jià)比；不銹鋼基本面偏空，跟隨鎳價(jià)波動。
　　【策略觀點(diǎn)】策略上，鎳不銹鋼空單繼續(xù)持有。