| 上傳日期： |
2023/4/24 |
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| 格式： |
pdf 共38頁(yè) |
來(lái)源： |
方正中期期貨 |
| 評(píng)級(jí)： |
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作者： |
彭博,牛秋樂(lè),馮世佃 |
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要點(diǎn)：
4月21日，兩市放量下跌。截至收盤，上證指數(shù)跌1.95%,深成指跌2.28%,創(chuàng)業(yè)板指跌1.91%。在資金方面，滬深兩市成交額為12178億，外資凈賣出-76.1925億。50ETF期權(quán)總持倉(cāng)量2382204張,較前一交易日減少142294。其中認(rèn)購(gòu)合約持倉(cāng)為1298634張,較前一交易日減少40張,認(rèn)沽合約持倉(cāng)1083570張,較前一交易日減少142254張,持倉(cāng)量PCR為0.8344,較前一交易日減少0.1095。成交量方面,當(dāng)日全市場(chǎng)合計(jì)成交3183246,較前一交易日增加934179。其中認(rèn)購(gòu)合約成交為1597600張,較前一交易日增加443332張,認(rèn)沽合約成交為1585646張,較前一交易日增加490847張,成交量PCR為0.9925,較前一交易日增加0.044。
消息面上，1、國(guó)家統(tǒng)計(jì)局：2023年第一季度GDP同比增4.5%預(yù)期4%。初步核算，今年一季度國(guó)內(nèi)生產(chǎn)總值284997億元，按不變價(jià)格計(jì)算，同比增長(zhǎng)4.5%，比2022年四季度環(huán)比增長(zhǎng)2.2%。預(yù)期4%，前值2.9%。1—3月份，社會(huì)消費(fèi)品零售總額114922億元，同比增長(zhǎng)5.8%。3月份，發(fā)電7173億千瓦時(shí)，同比增長(zhǎng)5.1%，增速比1—2月份加快4.4個(gè)百分點(diǎn)，日均發(fā)電231.4億千瓦時(shí)。2、央行：預(yù)計(jì)2023年信貸投放以及社會(huì)融資規(guī)模增長(zhǎng)將保持平穩(wěn)。4月20日，人民銀行舉行2023年一季度金融統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)有關(guān)情況新聞發(fā)布會(huì)，央行調(diào)查統(tǒng)計(jì)司司長(zhǎng)阮健弘在會(huì)上表示，今年一季度金融運(yùn)行總體平穩(wěn)，流動(dòng)性合理充裕，信貸結(jié)構(gòu)持續(xù)優(yōu)化，實(shí)體經(jīng)濟(jì)的融資成本穩(wěn)中有降，金融支持實(shí)體經(jīng)濟(jì)的力度明顯增強(qiáng)。從總量上看，流動(dòng)性合理充裕，金融總量穩(wěn)定增長(zhǎng)。從結(jié)構(gòu)看，信貸結(jié)構(gòu)持續(xù)優(yōu)化，服務(wù)經(jīng)濟(jì)高質(zhì)量發(fā)展。今年以來(lái)，人民銀行持續(xù)發(fā)揮結(jié)構(gòu)性貨幣政策的精準(zhǔn)導(dǎo)向作用，引導(dǎo)金融機(jī)構(gòu)加大對(duì)普惠金融、科技創(chuàng)新等領(lǐng)域的金融服務(wù)。從利率看，實(shí)體經(jīng)濟(jì)綜合融資成本穩(wěn)中有降，貸款市場(chǎng)利率改革效能持續(xù)釋放。下階段，穩(wěn)健的貨幣政策要精準(zhǔn)有力，穩(wěn)固對(duì)實(shí)體經(jīng)濟(jì)的持續(xù)支持力度，預(yù)計(jì)2023年信貸投放以及社會(huì)融資規(guī)模增長(zhǎng)將保持平穩(wěn)。3、外匯局：國(guó)內(nèi)股票估值低投資收益前景良好未來(lái)外資投資我國(guó)證券市場(chǎng)仍有較大提升空間。4月21日，在國(guó)新辦舉行的新聞發(fā)布會(huì)上，外匯局新聞發(fā)言人王春英表示，人民幣幣值穩(wěn)定；人民幣資產(chǎn)的分散化投資價(jià)值高，兼具安全性與流動(dòng)性特征；國(guó)內(nèi)債券價(jià)格穩(wěn)定、投資回報(bào)穩(wěn)定；國(guó)內(nèi)股票估值低，投資收益前景良好。無(wú)論從市盈率還是市凈率等指標(biāo)看，當(dāng)前A股的估值相對(duì)偏低，所以投資價(jià)值比較高，而且潛在風(fēng)險(xiǎn)比較低。未來(lái)外資投資我國(guó)證券市場(chǎng)仍有較大提升空間。
兩市放量下跌，量能連續(xù)14日破萬(wàn)億。標(biāo)的市場(chǎng)情緒偏謹(jǐn)慎。期權(quán)市場(chǎng)方面，各品種購(gòu)沽隱波低位反彈，整體仍在低位，合成標(biāo)的升水，期權(quán)市場(chǎng)情緒偏積極。操作策略上，短線市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)偏好略有下降，預(yù)計(jì)未來(lái)波動(dòng)仍有可能加大，可繼續(xù)做多Gamma和Vega，關(guān)注后續(xù)兩市量能及隱波走勢(shì)情況。中長(zhǎng)期來(lái)看，未來(lái)走勢(shì)仍為震蕩偏強(qiáng)，建議構(gòu)建備兌策略，以增厚利潤(rùn)為主。或者賣出看跌期權(quán)進(jìn)行戰(zhàn)略性抄底。最后，當(dāng)前市場(chǎng)風(fēng)格或發(fā)生轉(zhuǎn)換，在跨品種套利方面，當(dāng)前市場(chǎng)權(quán)重藍(lán)籌較為強(qiáng)勢(shì)，建議用合成標(biāo)的做多藍(lán)籌，做空中小盤進(jìn)行套利。
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