>> 國投安信期貨-金融期權(quán)波動率日報-230424
| 上傳日期： |
2023/4/24 |
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| 2176KB |
| 格式： |
pdf 共21頁 |
來源： |
國投安信期貨 |
| 評級： |
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作者： |
沈卓飛,范麗軍 |
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綜述
上周A股市場沖高回落整體收跌，指數(shù)方面創(chuàng)業(yè)板ETF（-3.65%），中證1000（-3.51%），中證500（-2.59%），深證100（-2.63%）跌幅較大，上證50（-0.93%）、滬深300（-1.45%）跌幅較小。周一市場大漲源于對GDP表現(xiàn)超預(yù)期有一定共識。周二靴子落地，加上近期上市公司進入業(yè)績密集披露期和外盤壓力影響下，市場情緒偏謹慎，風險偏好回落。前期漲幅較高的板塊高位回調(diào)，電子、計算機跌幅居前，股指也被連帶影響承壓整固，這也解釋了指數(shù)為何表現(xiàn)分化。整體而言五一之前指數(shù)在當前位置有整固的需求，短期表現(xiàn)偏震蕩。關(guān)注4月底中央政治局會議和5月初美聯(lián)儲議息會議情況。
期權(quán)市場
從期權(quán)市場來看，上周指數(shù)下跌幅度加大，各指數(shù)期權(quán)隱波均出現(xiàn)2%-3%的絕對數(shù)上升。目前各指數(shù)期權(quán)隱波仍低于近一年中位數(shù)水平，普遍在15%-17%的區(qū)間，如指數(shù)進一步下跌可能觸發(fā)更快的上升。各指數(shù)期權(quán)持倉量PCR指標小幅回落，目前創(chuàng)業(yè)板指PCR指標0.66最低，其余指數(shù)在1左右。
策略展望
整體來看，近期市場整體壓力有所增大，指數(shù)有在當前位置整固的需求，目前寬基指數(shù)期權(quán)隱波整體仍不高，可以考慮在中證500ETF、1000、創(chuàng)業(yè)板ETF上適當配置買入看跌期權(quán)對沖短期下跌風險。
對市場二季度的走勢仍保持樂觀可以考慮在上證50、滬深300上少量布局遠月買看漲期權(quán)，也可以在較近的月份上使用買虛值看漲，賣虛值看跌的領(lǐng)口看漲或牛市價差策略，整體敞口保持方向和波動率偏多。
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