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策略摘要
　　美原油期貨電子盤中震蕩下滑，對現(xiàn)貨市場支撐有限，氣氛有所偏空。需求方面，地膜需求逐漸轉(zhuǎn)弱，訂單逐步進(jìn)入尾聲，其余下游行業(yè)需求無明顯變化，補(bǔ)倉意向一般，對原料支撐力度有限。目前聚烯烴特別是塑料價(jià)格上方的進(jìn)口窗口壓力仍大，反彈空間有限，仍然建議逢高做空套保。
　　核心觀點(diǎn)
　　■市場分析
　　庫存方面，石化庫存75.5萬噸，較上一工作日+1.5萬噸。
　　基差方面，LL華東基差在+60元/噸，PP華東基差在+50元/噸，基差增加。
　　生產(chǎn)利潤及國內(nèi)開工方面，LL油頭法生產(chǎn)利潤略有盈利，油制PP生產(chǎn)利潤虧損有所增加，PDH制PP利潤維持高位震蕩。
　　非標(biāo)價(jià)差及非標(biāo)生產(chǎn)比例方面，HD注塑-LL價(jià)差近期有重新轉(zhuǎn)正的可能，LL開工率轉(zhuǎn)升，HD持續(xù)上升，近期PE開工率偏高。PP低融共聚-PP拉絲價(jià)差變化不大。
　　進(jìn)出口方面，PP進(jìn)口利潤處于盈虧平衡附近，PE進(jìn)口利潤為正，使得PE反彈空間有限。
　　■策略
　　（1）單邊：聚烯烴特別是塑料價(jià)格上方的進(jìn)口窗口壓力仍大，反彈空間有限，建議逢高做空套保。
　?。?）跨期：無。
　　■風(fēng)險(xiǎn)
　　原油價(jià)格波動，下游需求恢復(fù)情況，進(jìn)口窗口的變化。