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市場(chǎng)要聞與重要數(shù)據(jù)
　　1、4月24日瀝青期貨下午盤收盤行情：主力BU2307合約下午收盤價(jià)3726元/噸，較昨日結(jié)算價(jià)下跌96元/噸，跌幅2.5%；持倉(cāng)221186手，環(huán)比增加1756手，成交326315手，環(huán)比減少57644手。
　　2、卓創(chuàng)資訊重交瀝青現(xiàn)貨結(jié)算價(jià)：東北，3966-4256元/噸；山東，3600-3750元/噸；華南，3950-4000元/噸；華東，4020-4050元/噸。
　　3、卓創(chuàng)資訊進(jìn)口重交瀝青CFR人民幣完稅價(jià)格：華南，4560-4710元/噸；華東，4060-4220元/噸；北方，4060-4220元/噸。
　　4、行業(yè)觀察機(jī)構(gòu)Euroilstock：3月份歐洲燃料油產(chǎn)量為85.6萬桶/日，環(huán)比下降5.2%，同比增長(zhǎng)4.6%。
　　5、根據(jù)金聯(lián)創(chuàng)測(cè)算，截至4月24日第六個(gè)工作日變化率-1.78%，參考油種均價(jià)81.23美元，國(guó)內(nèi)汽柴油應(yīng)下調(diào)85元/噸，根據(jù)“十個(gè)工作日”原則，本輪調(diào)價(jià)窗口4月28日24時(shí)。零售價(jià)調(diào)整暫時(shí)呈現(xiàn)小幅下調(diào)趨勢(shì)，但原油走勢(shì)趨于震蕩，消息面缺乏明確指引。
　　核心觀點(diǎn)
　　市場(chǎng)分析
　　受到宏觀因素的影響，原油價(jià)格上周連續(xù)回調(diào)。瀝青成本端支撐邊際轉(zhuǎn)弱。從瀝青自身基本面來看，現(xiàn)實(shí)也是偏松的。由于天氣及資金等方面的制約，瀝青終端消費(fèi)缺乏起色，增長(zhǎng)節(jié)奏整體滯后于供應(yīng)端，國(guó)內(nèi)社會(huì)庫(kù)存持續(xù)回升。往前看，原油市場(chǎng)受到歐佩克減產(chǎn)等因素的支撐，如果不出現(xiàn)系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)下方空間相對(duì)有限（本周已經(jīng)有企穩(wěn)反彈跡象）。此外，海外中重質(zhì)原油收緊的結(jié)構(gòu)性趨勢(shì)還在延續(xù)，市場(chǎng)對(duì)稀釋瀝青等原料短缺的擔(dān)憂依然存在。最后，瀝青絕對(duì)庫(kù)存水平不高，且國(guó)內(nèi)煉廠開工已經(jīng)有邊際回落的跡象，終端需求也存在提升空間。因此，我們認(rèn)為BU在經(jīng)歷回調(diào)后，繼續(xù)下跌的驅(qū)動(dòng)并不顯著。
　　策略
　　單邊中性偏多，關(guān)注逢低多BU主力合約的機(jī)會(huì)
　　■風(fēng)險(xiǎn)
　　原油價(jià)格大幅下跌；瀝青終端需求不及預(yù)期；瀝青裝置開工負(fù)荷高于預(yù)期