>> 華泰期貨-鋅日報：外圍情緒偏弱，鋅價弱勢運行-230425
| 上傳日期： |
2023/4/25 |
大?。?/td>
| 583KB |
| 格式： |
pdf 共5頁 |
來源： |
華泰期貨 |
| 評級： |
-- |
作者： |
陳思捷,師橙,付志文 |
| 下載權限： |
無限制-登錄即可下載 |
|
|
策略摘要
鋅價上方受宏觀壓力和海外供應增加預期等因素制約，下方受低庫存支撐，短期內鋅價區(qū)間震蕩為主，建議以高拋低吸的思路對待，需關注市場消費變化和對經(jīng)濟走勢預期的變動。
核心觀點
市場分析
現(xiàn)貨方面：LME鋅現(xiàn)貨升水為-14.25美元/噸，較前一交易日下降1.75美元/噸。SMM上海鋅現(xiàn)貨價較前一交易日下降300元/噸至21880元/噸，SMM上海鋅現(xiàn)貨升貼水較前一交易日上漲65元/噸至240元/噸，SMM廣東鋅現(xiàn)貨價較前一交易日下降360元/噸至21800元/噸。SMM廣東鋅現(xiàn)貨升貼水較前一交易日上漲5元/噸至160元/噸，SMM天津鋅現(xiàn)貨價較前一交易日下降300元/噸至21810元/噸。SMM天津鋅現(xiàn)貨升貼水較前一交易日上漲65元/噸至170元/噸。
期貨方面：昨日國內鋅價弱勢運行，供應暫時相對充足而消費并不明朗，外圍情緒偏弱。供應方面，進口市場成交一般，煉廠持觀望態(tài)度剛需采貨，以采購國產(chǎn)礦為主。國內礦端基本維持正常生產(chǎn)，北方礦山陸續(xù)推進復工復產(chǎn)。雖然國產(chǎn)鋅精礦加工費小幅下調，但除云南地區(qū)受限電影響外，多數(shù)冶煉廠仍維持較高的開工水平，供應相對穩(wěn)定。需求方面，鍍鋅市場交投情緒偏差。鋅合金開工維持在60%左右，近期終端消費拖累鋅合金廠家開工。氧化鋅行業(yè)開工由59%回升至61%，鋅價再度下跌后，下游存一定補庫意愿，企業(yè)訂單相對尚可，多數(shù)企業(yè)表示五一會繼續(xù)保持生產(chǎn)，少有企業(yè)停產(chǎn)放假，預計開工率仍以震蕩為主。
庫存方面：截至2023年4月24日，SMM七地鋅錠庫存總量為13.65萬噸，較上周減少0.62萬噸。截止2023年4月24日，LME鋅庫存為53500噸，較上一交易日持平。
策略
單邊：中性。套利：中性。
風險
1、海外冶煉產(chǎn)能變動。2、國內消費不及預期。3、流動性收緊快于預期。
|
|
