>> 華泰期貨-股指期貨日報：A股延續(xù)調(diào)整，滬指失守3300點-230425
| 上傳日期： |
2023/4/25 |
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| 格式： |
pdf 共10頁 |
來源： |
華泰期貨 |
| 評級： |
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作者： |
蔡劭立,高聰,孫玉龍 |
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策略摘要
A股公司陸續(xù)披露一季報，多家公司業(yè)績低于預期，疊加國內(nèi)五一假期來臨，止盈情況導致行情較為疲軟。公募基金公布一季報，數(shù)據(jù)顯示主動偏股型基金加倉并超配TMT板塊，從歷史來看，超配有利于展開科技板塊行情。本周將公布美國PCE和GDP數(shù)據(jù)，市場較為謹慎，關(guān)注大型科技公司財報和宏觀數(shù)據(jù)帶來指引。整體來看，國內(nèi)經(jīng)濟向好發(fā)展，當前位置機遇大于風險，股指建議買入套保。行業(yè)關(guān)注政策導向方面，即數(shù)字經(jīng)濟、國防軍工、公共事業(yè)板塊。
核心觀點
市場分析
股指期貨：A股主要指數(shù)延續(xù)調(diào)整，滬指失守3300點，創(chuàng)業(yè)板指接近年內(nèi)低點。截至收盤，上證指數(shù)跌0.78%報3275.41點，深證成指跌1.17%報11317.01點，創(chuàng)業(yè)板指跌1.71%報2301.24點；兩市成交額維持萬億級別，為10833億元；全天北向資金凈賣出38.28億元。盤面上，傳媒、通信、汽車、公用事業(yè)板塊領(lǐng)漲，有色金屬、電子、鋼鐵、美容護理板塊跌幅居前。港股低開走弱，尾盤跌勢收窄，恒生指數(shù)收跌0.58%報19959.94點，恒生科技指數(shù)跌0.22%。美國三大股指收盤漲跌不一，道指漲0.2%報33875.4點，標普500指數(shù)漲0.09%報4137.04點，納指跌0.29%報12037.2點。
一季度公募基金加倉TMT板塊。近日公募基金公布一季報，數(shù)據(jù)顯示，公募基金中的股票市值小幅增加至5.7萬億元。主動偏股型基金中，TMT板塊占比增幅接近6%，超配比例高的行業(yè)為計算機、醫(yī)藥生物、通信和家用電器，而新能源板塊持股市值下降較多，其中電力設(shè)備的超配比例較低。主動偏股型基金的前20、50和100只重倉持股比例連續(xù)兩個季度下降，顯示出市場集中度減弱，基金管理人的投資分歧增大，結(jié)構(gòu)化行情持續(xù)。
關(guān)注美股大型科技公司財報。超級周來臨，本周美國大型科技公司將公布一季度財報，同時將公布美國PCE數(shù)據(jù)、歐元區(qū)通脹數(shù)據(jù)和GDP數(shù)據(jù)。近期多位歐洲央行官員發(fā)表鷹派言論，表示除非工資增長放緩，否則歐洲央行將繼續(xù)加息，同時投資者低估了歐元區(qū)的利率峰值。聯(lián)儲掉期工具顯示，5月加息25bp的概率超過90%。當前市場等待財報和宏觀數(shù)據(jù)指引，較為謹慎。
長期關(guān)注政策導向板塊，即數(shù)字經(jīng)濟、國防軍工、公共事業(yè)板塊。政策支持的行業(yè)往往具有長期上漲動能，國資委黨委召開擴大會議強調(diào)，以更大力度鼓勵支持中央軍工企業(yè)做強做優(yōu)做大，指導中央企業(yè)立足自身所能積極支持國防軍隊建設(shè)，助力實現(xiàn)國家戰(zhàn)略能力最大化，利好國防軍工板塊；兩會政府工作報告指出，堅持穩(wěn)字當頭、穩(wěn)中求進，提到產(chǎn)業(yè)政策有，加快建設(shè)現(xiàn)代化產(chǎn)業(yè)體系，加快傳統(tǒng)產(chǎn)業(yè)和中小企業(yè)數(shù)字化轉(zhuǎn)型，大力發(fā)展數(shù)字經(jīng)濟，支持平臺經(jīng)濟發(fā)展，有利于數(shù)字經(jīng)濟發(fā)展；推動發(fā)展方式綠色轉(zhuǎn)型，深入推進環(huán)境污染防治，加快建設(shè)新型能源體系，完善支持綠色發(fā)展的政策，推動重點領(lǐng)域節(jié)能降碳，同時保障基本民生和發(fā)展社會事業(yè)，提振公共事業(yè)板塊。
總的來說，A股公司陸續(xù)披露一季報，多家公司業(yè)績低于預期，疊加國內(nèi)五一假期來臨，止盈情況導致行情較為疲軟。公募基金公布一季報，數(shù)據(jù)顯示主動偏股型基金加倉并超配TMT板塊，從歷史來看，超配有利于展開科技板塊行情。本周將公布美國PCE和GDP數(shù)據(jù)，市場較為謹慎，關(guān)注大型科技公司財報和宏觀數(shù)據(jù)帶來指引。整體來看，國內(nèi)經(jīng)濟向好發(fā)展，當前位置機遇大于風險，股指建議買入套保。行業(yè)關(guān)注政策導向方面，即數(shù)字經(jīng)濟、國防軍工、公共事業(yè)板塊。
■策略
IM、IC、IF、IH主力合約買入套保
■風險
若銀行業(yè)危機帶來系統(tǒng)性風險、中美關(guān)系轉(zhuǎn)差、海外貨幣政策超預期收緊、發(fā)生主權(quán)債務危機、地緣風險升級，股指有下行風險
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