>> 方正中期期貨-貴金屬（黃金、白銀）期貨期權(quán)日報-230424
| 上傳日期： |
2023/4/25 |
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| 1232KB |
| 格式： |
pdf 共12頁 |
來源： |
方正中期期貨 |
| 評級： |
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作者： |
史家亮,王駿 |
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【行情復盤】美聯(lián)儲官員在靜默期前密集發(fā)聲支持進一步加息，市場對美聯(lián)儲5月加息25BP預期較強，而且PMI數(shù)據(jù)表現(xiàn)為近11個新高，進一步支撐加息預期，美元指數(shù)和美債收益率均表現(xiàn)較為強勁，均令貴金屬承壓。技術(shù)面方面，貴金屬短線調(diào)整信號延續(xù)，后市偏向震蕩下行。日內(nèi)，貴金屬承壓震蕩偏弱運行，現(xiàn)貨黃金整體在1976-1985.4美元/盎司區(qū)間震蕩運行；現(xiàn)貨白銀整體在24.76-25.14美元/盎司區(qū)間弱勢運行，跌幅接近0.5%。國內(nèi)貴金屬日內(nèi)維持弱勢行情，滬金跌0.78%至441.16元/克，滬銀跌1.24%至5582元/千克。
【重要資訊】①美國4月PMI數(shù)據(jù)表現(xiàn)強勁且超預期，商業(yè)活動數(shù)據(jù)表明美國經(jīng)濟仍有韌性，疊加美聯(lián)儲官員偏鷹派的講話，支持美聯(lián)儲在下個月的政策會議上再次加息25個基點的預期，當然不會改變美聯(lián)儲加息周期接近尾聲的預期，美元指數(shù)和美債收益率表現(xiàn)強勁。②美聯(lián)儲威廉姆斯表示，通脹仍然過高，美聯(lián)儲將利用貨幣政策來對抗通脹，達到2%通脹目標可能需要兩年時間，預計通脹今年將降至3.25%。美聯(lián)儲梅斯特表示，支持再次加息，但需要謹慎行事；支持將利率提高到5%以上；通脹依然過高，事實證明通脹是頑固的；現(xiàn)在更接近緊縮周期的結(jié)束點；實際利率需要在一段時期內(nèi)保持在正值領域。③歐洲央行副行長金多斯表示，核心通脹仍然非常具有粘性，可能比市場預期的更持久。歐洲央行管委維斯科表示，隨著信貸增長放緩和金融穩(wěn)定風險持續(xù)存在，在未來加息時應謹慎行事。
【交易策略】運行邏輯分析：美聯(lián)儲貨幣政策調(diào)整節(jié)奏預期與經(jīng)濟衰退擔憂繼續(xù)主導貴金屬行情，美元指數(shù)和美債收益率走勢直接影響貴金屬走勢；亦要關注突發(fā)地緣政治、銀行系統(tǒng)性風險等黑天鵝事件的影響。美歐銀行業(yè)危機引發(fā)避險需求，美聯(lián)儲政策收緊預期迅速轉(zhuǎn)向，美元美債走勢偏弱，貴金屬持續(xù)走強，繼續(xù)關注調(diào)整行情；后續(xù)政策寬松轉(zhuǎn)向、經(jīng)濟下行風險、央行購金持續(xù)等宏觀因素下，貴金屬刷新歷史新高可能性仍存，調(diào)整低吸機會依然是焦點。
運行區(qū)間分析：經(jīng)濟衰退擔憂與美聯(lián)儲政策寬松預期推動，倫敦金一度漲至2048.8美元/盎司（453元/克）；倫敦金連續(xù)上漲后關注回調(diào)機會，下方關注1950美元/盎司（435元/克）和1900美元/盎司（420元/克）支撐；上方繼續(xù)關注2075美元/盎司歷史前高位置（460元/克）；未來隨著聯(lián)儲政策寬松預期兌現(xiàn)、央行購金持續(xù)、經(jīng)濟衰退擔憂加劇以及避險需求等因素影響，黃金刷新歷史新高可能性依然較高。白銀沖高回落，下方關注24.78美元/盎司的20日均線（5500元/千克）和22美元/盎司（5000元/千克）支撐，上方繼續(xù)關注26美元/盎司壓力（5800元/千克），若有效突破上方壓力位則調(diào)整為27美元/盎司（6000元/千克），等待回調(diào)低吸機會。風險事件引發(fā)避險需求，鷹派加息邏輯轉(zhuǎn)為鴿派寬松，貴金屬強勢上漲，不建議追漲和做空，關注調(diào)整的低吸機會。前期多單或繼續(xù)持有或高位了結(jié)落袋為安，未入場者等待低吸機會。
黃金期權(quán)方面，黃金整體行情依然偏強，暫時建議賣出深度虛值看跌期權(quán)，如AU2306P396合約。白銀期權(quán)方面，暫時建議賣出深度虛值看跌期權(quán)，如AG2306P4800合約。
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