>> 華西證券-誠意藥業(yè)(603811)2023Q1業(yè)績超預(yù)期，預(yù)期全年穩(wěn)健增長-230425
| 上傳日期： |
2023/4/25 |
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| 852KB |
| 格式： |
pdf 共4頁 |
來源： |
華西證券 |
| 評級： |
買入 |
作者： |
崔文亮,王帥 |
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事件概述
公司發(fā)布2022年報及2023年一季報：公司2022年實現(xiàn)營業(yè)收入6.55億元（-5.62%）、歸母凈利潤1.62億元（-5.39%）。公司2023Q1實現(xiàn)營業(yè)收入1.48億元（-7.40%）、歸母凈利潤0.40億元（+37.44%）。
疫情影響制劑板塊，氨糖醫(yī)保去限后預(yù)期穩(wěn)健增長
公司利尿類、維生素類藥物在2022年及2023Q1的營收持續(xù)下降，主要是受到疫情期間醫(yī)療機構(gòu)業(yè)務(wù)量下滑所致。隨著氨基葡萄糖制劑在2023年1月份醫(yī)保去除工傷醫(yī)保限制后，我們預(yù)期氨糖制劑將實現(xiàn)較快增長。
魚油保健品開始銷售
2022年度，公司新增了四款規(guī)格的保健食品“玉中優(yōu)？魚油軟膠囊”、“魚勝康？魚油軟膠囊”、“三康？魚油軟膠囊”、“瓦塞帕？魚油軟膠囊，計劃通過線上線下多渠道引流和動銷推廣，我們預(yù)期魚油產(chǎn)業(yè)鏈將是公司未來增長的巨大動力。
投資建議
維持2023-24年公司盈利預(yù)測，新增2025年盈利預(yù)測：預(yù)計公司2023-2025年營業(yè)收入分別為8.88/12.50/17.97億元，2023-2025年EPS分別為0.86/1.25/1.85元，對應(yīng)2023年4月25號18.06元/股股價，2023-2025年P(guān)E分別為21/14/10倍，維持公司“買入”評級。
風險提示
魚油業(yè)務(wù)注冊報批及銷售不及預(yù)期；氨糖收入不及預(yù)期；中美關(guān)系的不確定性
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