>> 開源證券-觀典防務(688287)中小盤信息更新：全年業(yè)績亮眼，智能防務裝備打造新增長點-230426
| 上傳日期： |
2023/4/27 |
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| 格式： |
pdf 共4頁 |
來源： |
開源證券 |
| 評級： |
買入 |
作者： |
任浪 |
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2022年營收同比增長26.61%，業(yè)績快速增長公司發(fā)布2022年年報，實現(xiàn)營收2.91億元，同比增長26.61%；歸母凈利潤為8719.30萬元，同比增長20.62%；扣非歸母凈利8465.17萬元，同比增長17.41%。
得益于國家對無人機產(chǎn)業(yè)的大力扶持，公司發(fā)揮自身優(yōu)勢，積極拓展禁毒市場新客戶，主營業(yè)務量價齊升，我們維持公司2023-2024年業(yè)績預測，并新增2025年業(yè)績預測，預計公司2023-2025年歸母凈利潤分別為1.15/1.46/1.79億元，對應EPS分別為0.37/0.47/0.58元/股，對應當前股價的PE分別為32.7/25.8/21.0倍，基于無人機行業(yè)高景氣度，維持“買入”評級。
2023Q1毛利率同比增加3.89PCT，盈利能力持續(xù)提升公司發(fā)布2023年一季報，營收實現(xiàn)4312.02萬元，同比增16.60%；歸母凈利潤855.83萬元，同比增長39.53%；扣非歸母凈利潤706.88萬元，同比增長18.31%，為2023年業(yè)績穩(wěn)定增長打下良好基礎。2023Q1公司毛利率45.20%，凈利率19.85%，同比分別增加3.89PCT和3.26PCT，盈利能力進一步提高。公司堅持研發(fā)驅(qū)動，2023Q1研發(fā)費用率16.55%，同比增加8.60PCT，持續(xù)研發(fā)投入有力提升了公司核心技術的競爭力。
深耕“一核兩翼、雙輪驅(qū)動”戰(zhàn)略，智能防務裝備市場打造第二增長曲線公司以無人機為核心，以飛行服務與數(shù)據(jù)處理、無人機系統(tǒng)及智能防務裝備板塊為兩翼，積極布局未來發(fā)展。無人機禁毒領域，開創(chuàng)了無人機禁毒航測技術，建立了容量超過400萬平方公里的低空影像數(shù)據(jù)庫，且實現(xiàn)每年不低于30萬平方公里的增量；軍品方面，先進復材研制、分系統(tǒng)配套等方面的成果轉化逐步擴大，逐漸實現(xiàn)對外輸出，通過型號批采配套實現(xiàn)快速增長；智能防務裝備方面，自研的多場景智能制暴器通過檢測投放市場，市場競爭格局較好，正在逐步打造新的收入增長點。在國家政策利好的驅(qū)動下，無人機產(chǎn)業(yè)迎來高速發(fā)展時期，公司積極推進，長期業(yè)績可期。
風險提示：無人機行業(yè)拓展不及預期；禁毒市場萎縮；軍工業(yè)務進展不達預期。
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