>> 方正中期期貨-甲醇期貨及期權(quán)日報-230426
| 上傳日期： |
2023/4/27 |
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| 1866KB |
| 格式： |
pdf 共12頁 |
來源： |
方正中期期貨 |
| 評級： |
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作者： |
夏聰聰 |
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摘要：
甲醇期貨延續(xù)調(diào)整態(tài)勢，跌幅進(jìn)一步擴(kuò)大，回落至短期均線下方運(yùn)行，重心承壓走低，下破2400關(guān)口，最低觸及2370，接近前期低點，尾盤止跌反抽，錄得長下影線。市場參與者心態(tài)謹(jǐn)慎，國內(nèi)甲醇現(xiàn)貨市場氣氛一般，價格弱勢整理運(yùn)行，部分地區(qū)繼續(xù)松動，低價貨源有所增加。但與期貨相比，甲醇現(xiàn)貨市場依舊保持升水狀態(tài)，基差高位波動，期現(xiàn)套利方面存在一定機(jī)會，市場呈現(xiàn)強(qiáng)現(xiàn)實、弱預(yù)期格局。上游煤炭市場在產(chǎn)煤礦出貨順暢，部分民營煤礦開展工作面搬家及設(shè)備檢修工作，貨源供應(yīng)略有收緊，坑口壓力不大。下游市場存在節(jié)前補(bǔ)庫，但需求釋放體量有限，價格整體維穩(wěn)。甲醇成本端變化不大，雖然廠家生產(chǎn)利潤近期逐步修復(fù)，但隨著甲醇市場價格走弱，盈利空間仍受限。西北主產(chǎn)區(qū)企業(yè)報價維持前期水平，保證出貨為主，整體簽單平穩(wěn)，內(nèi)蒙古北線地區(qū)商談參考2240-2290元/噸，南線地區(qū)商談參考2210-2220元/噸，廠家挺價意向減弱。二季度開始，企業(yè)陸續(xù)啟動春季檢修，但時間不集中。受到西北、華北、華南以及華東地區(qū)裝置運(yùn)行負(fù)荷下滑的影響，甲醇開工率降至64.65%，較去年同期下跌5.03個百分點，西北地區(qū)開工率為75.14%。四月份，企業(yè)檢修計劃整體不多，部分裝置存在重啟可能，此外部分檢修計劃出現(xiàn)推遲，甲醇開工率或難以持續(xù)回落，檢修導(dǎo)致部分產(chǎn)量損失，貨源供應(yīng)壓力暫時不大。下游市場節(jié)前備貨基本結(jié)束，偏高報價成交遇阻。下游入市采購積極性不高，實際商談價格松動。部分區(qū)域裝置重啟，加重業(yè)者觀望情緒。下游工廠原料庫存水平略高，向上形成負(fù)反饋。受到安徽地區(qū)部分裝置重啟的提振，煤（甲醇）制烯烴裝置平均開工提升至7.03%。傳統(tǒng)需求行業(yè)雖然擺脫了淡季，但整體表現(xiàn)不佳，甲醛、MTBE和醋酸開工均回落，尤其是醋酸開工出現(xiàn)大幅下滑。進(jìn)口船貨抵港卸貨速度緩慢，沿海地區(qū)庫存窄幅波動，略增加至69.18萬噸，大幅低于去年同期水平16.27%。市場階段性補(bǔ)貨結(jié)束，甲醇停車裝置存在重啟現(xiàn)象，供需關(guān)系短期弱化，期價測試前低附近支撐后或逐步企穩(wěn)，空單可考慮減持
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