>> 方正中期期貨-錫期貨日?qǐng)?bào)-230426
| 上傳日期： |
2023/4/27 |
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| 1280KB |
| 格式： |
pdf 共14頁(yè) |
來源： |
方正中期期貨 |
| 評(píng)級(jí)： |
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作者： |
胡彬 |
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【行情復(fù)盤】
4月26日滬錫繼續(xù)下跌，主力2306合約收于212490元/噸，漲0.39%?，F(xiàn)貨主流出貨在206000-208000元/噸區(qū)間，均價(jià)在207000元/噸，環(huán)比跌4900元/噸。
【重要資訊】
1、美聯(lián)儲(chǔ)5月維持利率不變的概率為23.4%，加息25個(gè)基點(diǎn)的概率為76.6%；到6月維持利率在當(dāng)前水平的概率為20.5%，累計(jì)加息25個(gè)基點(diǎn)的概率為70.2%，累計(jì)加息50個(gè)基點(diǎn)的概率為9.3%。
2、Alphamin最近一個(gè)季度的錫產(chǎn)量超過去年的歷史記錄，再創(chuàng)新高。位于剛果民主共和國(guó)的Bisie礦在第一季度的錫金屬產(chǎn)量為3,187噸，超過了2022年第二季度創(chuàng)下的3,180噸的記錄。
3、根據(jù)中國(guó)海關(guān)公布的數(shù)據(jù)以及安泰科的折算，2023年3月我國(guó)錫精礦進(jìn)口實(shí)物量21927噸，折金屬量5879.5噸，環(huán)比上漲29.9%，截至2023年第一季度，我國(guó)累計(jì)進(jìn)口錫精礦實(shí)物量5.55萬(wàn)噸，同比下滑37.5%；折金屬量1.59萬(wàn)噸，同比下滑27.3%。
4、2023年3月我國(guó)進(jìn)口精錫為1884噸，同比增長(zhǎng)20.8%，其中來自印尼的進(jìn)口錫錠占進(jìn)口總量仍超過80%；3月出口精錫為1094噸，同比小增0.6%。截至2023年第一季度，我國(guó)共進(jìn)口精錫4465噸，同比增長(zhǎng)64.2%，出口3275噸，同比下滑10.6%，凈進(jìn)口量為1190噸。
【交易策略】
美聯(lián)儲(chǔ)5月加息25bp是大概率事件。基本面供給方面，國(guó)內(nèi)錫冶煉廠加工費(fèi)持穩(wěn)，云南地區(qū)冶煉廠開工率有所回落，礦端資源緊張問題依然長(zhǎng)期存在。近期滬倫比小幅回升，進(jìn)口盈利窗口開啟。需求方面，整體繼續(xù)呈現(xiàn)淡季表現(xiàn)。3月錫焊料企業(yè)開工小幅回升但是對(duì)4月訂單情況普遍較為悲觀，鍍錫板開工持穩(wěn)，鉛蓄電池企業(yè)開工周環(huán)比有所下降。庫(kù)存方面，上期所庫(kù)存小幅下降，LME庫(kù)存有所減少，smm社會(huì)庫(kù)存環(huán)比小幅上升。精煉錫目前基本面需求端暫無(wú)起色，下游加工企業(yè)開工率偏低制約錫錠庫(kù)存的消化速度，礦端資源依然緊張，且又有部分煉廠出現(xiàn)一定程度停產(chǎn)。現(xiàn)貨市場(chǎng)成交依然較為清淡。盤面震蕩整理，有傳聞佤邦禁礦事件難以落實(shí)，建議短期偏空思路對(duì)待，中長(zhǎng)期延續(xù)區(qū)間震蕩走勢(shì)。需關(guān)注礦端供應(yīng)情況及美指走勢(shì)，上方壓力位250000，下方支撐位170000。
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