>> 太平洋證券-法本信息(300925)乘數(shù)字經(jīng)濟與信創(chuàng)東風(fēng)，持續(xù)布局高成長性賽道-230427
| 上傳日期： |
2023/4/27 |
大小： |
1309KB |
| 格式： |
pdf 共6頁 |
來源： |
太平洋證券 |
| 評級： |
買入 |
作者： |
曹佩 |
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le_Summary]事件：公司發(fā)布2022年年度報告及2023年一季報，2022年實現(xiàn)營業(yè)收入35.86億元，同比增長16.11%；歸母凈利潤1.30億元，同比減少4.21%;扣非后的歸母凈利潤1.02億元，同比減少10.28%。2023Q1實現(xiàn)營業(yè)收入8.82億元，同比增長3.24%；歸母凈利潤0.29億元，同比增長8.91%；扣非后的歸母凈利潤0.26億元，同比增長25.63%。
營收穩(wěn)健，業(yè)績持續(xù)向好。2022年，受國內(nèi)外宏觀環(huán)境變化影響，我國信息技術(shù)服務(wù)收入7.01萬億元，同比增長11.7%。公司面對外部復(fù)雜環(huán)境的挑戰(zhàn)，業(yè)務(wù)拓展和服務(wù)交付承壓，導(dǎo)致了公司業(yè)績增速有所放緩，但依然保持高于行業(yè)平均水平的增長速度，近五年營業(yè)收入復(fù)合增速達52.72%，顯著高于行業(yè)平均水平。23年初以來，隨著國內(nèi)經(jīng)濟復(fù)蘇，公司業(yè)績持續(xù)向好。23Q1實現(xiàn)營業(yè)收入8.82億元，同比增長3.24%，主要由于市場開拓良好，訂單需求增加；23Q1實現(xiàn)歸母凈利潤0.29億元，扣除非經(jīng)常性損益（可轉(zhuǎn)債費用0.12億），23Q1利潤為0.41億（YOY +41.4%），完成增長目標(biāo)。
數(shù)字經(jīng)濟和信創(chuàng)推動行業(yè)快速發(fā)展，為公司帶來廣闊發(fā)展空間。
在信息化和數(shù)字化轉(zhuǎn)型驅(qū)動下，數(shù)字化與各重點行業(yè)領(lǐng)域深度融合，數(shù)字化轉(zhuǎn)型企業(yè)軟件技術(shù)服務(wù)外包需求持續(xù)增長。公司專注于數(shù)字化技術(shù)服務(wù)，助力金融、互聯(lián)網(wǎng)、智能汽車、通信等行業(yè)企業(yè)數(shù)字化轉(zhuǎn)型。公司持續(xù)在FarData大數(shù)據(jù)平臺、FarAI人工智能平臺、RPA等信創(chuàng)相關(guān)技術(shù)領(lǐng)域加大投入，已與30多家企業(yè)簽署與信創(chuàng)業(yè)務(wù)相關(guān)的技術(shù)服務(wù)合同或合作框架協(xié)議，信創(chuàng)業(yè)務(wù)穩(wěn)步成長。在金融信創(chuàng)領(lǐng)域，公司已內(nèi)生性形成系列金融IT解決方案業(yè)務(wù)體系，圍繞銀行、保險、證券、財務(wù)及資產(chǎn)管理等行業(yè)客戶新增近百個端到端解決方案項目，與各大國有行、股份行以及眾多城商行和農(nóng)商行保持長期穩(wěn)定合作。
積極探索高成長市場，構(gòu)筑云服務(wù)、智能汽車等多領(lǐng)域服務(wù)能力。
云服務(wù)：公司持續(xù)加大云產(chǎn)業(yè)的投入，構(gòu)筑多場景云服務(wù)能力，為客戶提供云咨詢、云規(guī)劃、云原廠產(chǎn)品、云遷移、云管理、云運維、云解決方案等全棧式云服務(wù)，滿足客戶上云、用云、管云全方位需求，與騰訊云、阿里云、天翼云、京東云和亞馬遜云達成合作。在數(shù)字化轉(zhuǎn)型的浪潮下，云業(yè)務(wù)成為驅(qū)動公司業(yè)務(wù)增長的重要因素，為公司長遠發(fā)展創(chuàng)造更多價值。智能汽車：汽車智能化、網(wǎng)聯(lián)化發(fā)展趨勢凸顯，“軟件定義汽車”成為行業(yè)共識。在智能汽車方面，公司作為“軟件定義汽車”的賦能者，提供云和端一體化的汽車智能化解決方案；在智能座艙領(lǐng)域，積極響應(yīng)國產(chǎn)化要求，圍繞國產(chǎn)化主芯片和操作系統(tǒng)提供國產(chǎn)化智能座艙解決方案。公司已與比亞迪、理想、蔚來等品牌車企達成合作關(guān)系，為眾多電子地圖專業(yè)廠商、互聯(lián)網(wǎng)出行客戶和智能汽車車企提供地圖標(biāo)注服務(wù)，業(yè)務(wù)隊列覆蓋廣泛。公司聚焦云業(yè)務(wù)、智能汽車等高成長性行業(yè)蓄力，有望顯著打開成長空間。
投資建議：公司是專業(yè)的信息技術(shù)外包服務(wù)提供商，深耕十余個行業(yè)提供豐富的行業(yè)解決方案，多年來業(yè)績保持穩(wěn)定高速增長。積極布局金融信創(chuàng)、智能汽車、云業(yè)務(wù)等高成長性賽道，為公司帶來全新發(fā)展機遇。我們預(yù)計公司2023-2025年的EPS分別為0.63元、0.96元和1.32元，維持“買入”評級。
風(fēng)險提示：下游行業(yè)需求景氣度下降風(fēng)險；人力成本上升導(dǎo)毛利率與凈利率下降風(fēng)險；行業(yè)競爭加劇。
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