>> 東北證券-超訊通信(603322)23Q1業(yè)績承壓，IDC轉(zhuǎn)型打造新增長曲線-230428
| 上傳日期： |
2023/4/29 |
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pdf 共4頁 |
來源： |
東北證券 |
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公司公布2022年年報及2023年一季報：2022年公司實現(xiàn)營收20.26億元，同比+36.55%，實現(xiàn)歸母凈利潤0.15億元。2023Q1公司實現(xiàn)營收2.58億元，同比-26.85%，實現(xiàn)歸母凈利潤-0.20億元。
點評：
23Q1業(yè)績承壓，毛利率略有下滑。2023Q1公司業(yè)績承壓，主要系公司IDC、充電樁項目施工進度不及預(yù)期，及一季度回款不理想，應(yīng)收賬款壞賬計提較多。毛利率端，2022年毛利率8.29%（-2.53pct），2023Q1毛利率10.31%（-1.27pct）。利潤端，2022年歸母凈利率0.75%（+16.31pct），2023Q1歸母凈利率-7.73%（-8.89pct）。費用端，2022年銷售/管理/研發(fā)/財務(wù)費用率分別為1.71/4.06/3.30/1.57%，同比-0.84/-1.11/-1.19/-0.43pct；
2023Q1銷售/管理/研發(fā)/財務(wù)費用率分別為1.98/6.88/5.77/3.04%，同比0.14/+2.79/+0.67/+0.91pct。
轉(zhuǎn)型IDC綜合服務(wù)商。2022年公司在保持通信技術(shù)服務(wù)業(yè)務(wù)和物聯(lián)網(wǎng)業(yè)務(wù)穩(wěn)增長的基礎(chǔ)上，明確向IDC綜合服務(wù)商轉(zhuǎn)型的戰(zhàn)略目標。2022年，公司深度參與國家“東數(shù)西算”項目建設(shè)，與蘭州新區(qū)大數(shù)據(jù)產(chǎn)業(yè)園業(yè)主達成戰(zhàn)略合作伙伴關(guān)系，雙方將圍繞蘭州新區(qū)大數(shù)據(jù)產(chǎn)業(yè)園（三期）項目開發(fā)、建設(shè)，產(chǎn)業(yè)園（一、二、三期）運維服務(wù)開展項目合作；同時成功與中國五治集團、上海電信、奧飛數(shù)據(jù)開展IDC業(yè)務(wù)合作。此外，公司投資建設(shè)“寧淮綠色數(shù)字經(jīng)濟算力中心”項目，建成后預(yù)計實現(xiàn)3960個IDC機柜，加快推進公司在數(shù)據(jù)中心業(yè)務(wù)領(lǐng)域的產(chǎn)業(yè)布局。
股權(quán)激勵綁定核心利益，助力公司長遠發(fā)展。2022年10月，公司發(fā)布股票期權(quán)激勵計劃，擬授予董事、高管、核心管理人員共49人股票期權(quán)數(shù)1100萬份，占公司總股本6.87%。業(yè)績考核目標如下：2022年營收不低于21億元或凈利潤不低于0.5億元，2023年營收不低于25億元或凈利潤不低于1億元，2024年營收不低于35億元或凈利潤不低于2億元。
投資建議：預(yù)計公司2023-2025年營業(yè)收入為26.48/35.06/41.86億元，歸母凈利潤為0.85/1.56/1.95億元，首次覆蓋，給予“增持”評級。
風險提示：項目進展不及預(yù)期，競爭加劇，業(yè)績和估值判斷不及預(yù)期
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