>> 信達證券-化工行業(yè)周報：節(jié)前多化工品價格走弱，賽輪配套明星級礦山車-230429
| 上傳日期： |
2023/4/29 |
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| 2311KB |
| 格式： |
pdf 共32頁 |
來源： |
信達證券 |
| 評級： |
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作者： |
張燕生,洪英東 |
| 行業(yè)名稱： |
化工 |
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基礎能源（煤油氣）價格回顧：（1）原油環(huán)比小幅下跌。截至4月26日，WTI原油價格為74.30美元/桶，較4月19日下跌6.14%，較3月均價上漲1.27%，較年初價格下跌3.42%；布倫特原油價格為77.69美元/桶，較4月19日下跌6.53%，較3月均價下跌1.92%，較年初價格下跌5.37%。（2）天然氣各地價格有漲有跌。截至4月26日東北亞天然氣中國到岸價下調(diào)1.27至11.28USD/mmbtu，環(huán)比下調(diào)10.12%。紐交所天然氣期貨價格為2.117USD/mmbtu，較上周下調(diào)4.73%；北美天然氣現(xiàn)貨價格1.8102USD/mmbtu，較上周上調(diào)4.63%。（3）動力煤環(huán)比下跌。截止到4月27日，動力煤市場均價為905元/噸，較上周同期均價下跌11元/噸，跌幅0.98%。
基礎化工板塊市場表現(xiàn)回顧：本周（4月21日-4月28日），基礎化工板塊表現(xiàn)劣于大盤，基礎化工板塊下跌1.84%，滬深300下跌0.09%至4029.09；申萬一級行業(yè)中漲幅前三分別是傳媒（+9.08%）、非銀金融（+1.69%）、紡織服飾（+0.82%）。基礎化工子板塊中，化學纖維板塊上漲1.09%，農(nóng)化制品板塊下跌1.02%，塑料Ⅱ板塊下跌2.02%，化學原料板塊下跌2.21%，化學制品板塊下跌2.37%，橡膠板塊下跌2.53%，非金屬材料Ⅱ板塊下跌4.77%。
賽輪MAXAM輪胎配套大噸位明星級礦山車型同力TL891。據(jù)輪胎世界網(wǎng)報道，100多輛嶄新的同力TL891寬體車開進新疆某大型礦山。賽輪集團MAXAM 480/95R29輪胎全程配合完成此次交車任務，其配套輪胎順應了礦山作業(yè)設備最新的需求趨勢。這批輪胎自2022年底裝車實測以來經(jīng)歷了5個多月的考驗，MAXAM 480/95R29輪胎經(jīng)受住礦區(qū)使用環(huán)境帶來的挑戰(zhàn)和磨礪。其各項性能指標均表現(xiàn)優(yōu)秀，深受主機廠和終端用戶的一致好評。同力重工TL891是目前寬體自卸車大噸位大載重明星級車型，該車型是行業(yè)真正意義上實現(xiàn)承載質(zhì)量達到90噸級的非公路寬體自卸車。賽輪集團自2009年進入特種胎領域，非常注重深耕一線市場。該公司持續(xù)挖掘客戶需求，形成了完整的系統(tǒng)化一體化解決方案。賽輪集團擁有最完整的礦卡輪胎產(chǎn)品線，其中包括14.00R25，16.00R25，18.00R25，16.00R29，以及最新的明星產(chǎn)品480/95R29。
基礎化工行業(yè)多公司披露年報：
輪胎輪轂板塊：三角輪胎2022年收入92.20億元，同比上漲2.97%；歸母凈利潤7.38億元，同比上漲22.86%。通用股份2022年收入41.20億元，同比下跌3.17%；歸母凈利潤0.17億元，同比上漲46.09%。貴州輪胎2022年收入84.40億元，同比上漲15.00%；歸母凈利潤4.29億元，同比上漲15.97%。
橡膠助劑板塊：陽谷華泰2022年收入35.17億元，同比上漲30.01%；歸母凈利潤5.15億元，同比上漲81.52%。
食品及飼料添加劑板塊：金禾實業(yè)2022年收入72.50億元，同比上漲24.04%；歸母凈利潤16.95億元，同比上漲44.00%。三元生物2022年收入6.75億元，同比下跌59.71%；歸母凈利潤1.64億元，同比下跌69.43%。
其他化學制品板塊：中觸媒2022年收入6.81億元，同比上漲21.37%；歸母凈利潤1.52億元，同比上漲13.54%。建龍微納2022年收入8.54億元，同比下跌2.72%；歸母凈利潤1.98億元，同比下跌28.16%。山東赫達2022年收入17.23億元，同比上漲10.44%；歸母凈利潤3.54億元，同比上漲7.36%。凱賽生物2022年收入24.41億元，同比上漲3.28%；歸母凈利潤5.53億元，同比下跌6.97%。
磷肥及磷化工板塊：川發(fā)龍蟒2022年收入100.23億元，同比上漲50.72%；歸母凈利潤10.64億元，同比上漲34.65%。
波羅的海貨運指數(shù)（FBX）在2021年9月10日達到歷史高位11108.56點，隨后開始震蕩回落，2023年4月28日收于1577.78點，比前一周（2023.4.24）下跌1.31%。中國出口集裝箱運價指數(shù)（CCFI）在2022年2月11日達到歷史高位3587.91點，隨后表現(xiàn)出明顯回落，2023年4月28日收于964.49點。隨著世界各國碼頭擁堵情況持續(xù)緩解，疫情情況逐漸緩解，港口陸續(xù)運力提升，我們認為海運價格有望結束大幅波動狀態(tài)，穩(wěn)定在合理區(qū)間，利好出口行業(yè)。
風險因素：宏觀經(jīng)濟不景氣導致需求下降的風險；原材料成本上漲或產(chǎn)品價格下降的風險；經(jīng)濟擴張政策不及預期的風險
重點標的
賽輪輪胎：
?。?）公司海外雙基地落成，產(chǎn)能持續(xù)加碼。
在海外，海外越南和柬埔寨雙基地有望助力業(yè)績持續(xù)騰飛。越南三期（100萬條全鋼胎、300萬條半鋼胎和5萬噸非公路輪胎）和柬埔寨165萬條全鋼胎項目（2022年11月順利實現(xiàn)全線貫通）有望在2023年建成。
在國內(nèi)，非公路輪胎持續(xù)加碼，產(chǎn)能擴張準備充分。2022年6月26日公司公布了青島董家口年產(chǎn)3000萬套高性能子午胎與15萬噸非公路輪胎項目，項目一期（5萬噸/年非公路輪胎）計劃在2023年投產(chǎn)。公司這一輪胎項目的立項，是在能耗和產(chǎn)能指標趨嚴的背景下，提前立項拿下指標，為未來的產(chǎn)能擴張做好鋪墊。2023年1月18日，公司發(fā)布公告稱將對青島工廠非公路輪胎項目進行技術改造并調(diào)整產(chǎn)品結構，將非公路輪胎中49寸以下的規(guī)格調(diào)整為49寸以上（含49寸）的規(guī)格。49寸以上的巨型工程子午胎尺寸大、制造成本高、制造難度高，具
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